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大家好，我是季姐带大家寻宝避坑，选好基地！
今年赚得更多的基金或多或少会涉足新能源半导体。这两个行业已经成为赚钱的代名词。
不过，市场上总有一些勇者反其道而行之，比如今天要给大家介绍的杨进进，他管理的交通银行（519702）.
这家伙就是不跟风投资热门赛道，今年还能赚到70%以上！
这么优秀的好基金，基民自然要毫不犹豫地吹嘘一下：
那么究竟是什么让交通银行 Trend Mix 赚到了这么多钱呢？
本文带你一探究竟！
一、基金简介
交银Trend Hybrid早在2010年就成立了，现任基金经理杨金金于去年5月上任。管理一年多，基金收益167.85%！
如此耀眼的表现，自然会导致基金规模迅速增加。杨进进上任之前，基金份额总和不到3亿，现在已经达到18.51亿！
不仅是基民党买买买，机构投资者目前也是基金持有人的主体：
机构总是赚到稳定的钱。要想赢得机构和基民党的共同青睐，就要看好基金的表现！
二、收入特征
收益展示
截至 12 月 1 日的数据
交通银行 Trend Mix 成立 11 年来累计上涨 586.29%。
而杨进进上任后，仅仅一年多就赚了169.38%。难怪赚钱的效率可以让济民井的组织妥协。
杨进进上任后，基金净值曲线开始走高，今年以来基金收益71.58%！
截至 12 月 2 日的数据
牛熊结果
截至 12 月 1 日的数据
2轮获胜！
2020年下半年，基金的表现并没有比大盘好多少。一方面，杨锦江上任不久，另一方面，去年大盘大涨。
这一年，杨锦锦的赚钱能力凸显。春节后，基金跑赢大盘近90点！
那么基金的回撤呢？
最大回撤（下跌）
截至 12 月 2 日的数据
交通银行走势组合在杨锦锦管理期间最大的回撤为-10.19%，发生在去年9月，该基金去年底的波动幅度大于大盘。
但今年以来混合基金适合长期持有吗，该基金的表现要好于大盘。除 10 月份出现较大幅度下滑外，其他时段均较为平稳。
那么基金买了什么？
三、位置分析
十大权重股分析
三季度基金调仓幅度相当大，前十大权重股换了6只股票。
这些重仓股的行业分布比较分散。除新增晶科科技外，目前热门赛道没有股票挂钩。
买入这些股票的原因是，杨进进认为，具有高质量增长逻辑的公司被市场情绪误杀，尤其是中游制造企业。
现在是找出答案的时候了。好公司的股票很便宜。从基金的表现来看，杨锦锦是对的。
杨锦锦的投资，不仅要赚钱，还要控制可能出现的波动。
因此，交通银行的趋势不仅在控股行业分散，而且在控股集中。三季度，该基金全盘持股比例为81.92%，但前十大权重股占比仅为26.25%。
总的来说，杨锦锦不喜欢挤爆热门曲目。他更喜欢估值低廉、增长空间充足的优质公司。通过分散仓位，基金收益可以稳定向上增长。
股权变动
杨进进在任期间，交通银行的混股持仓率基本处于80%左右的水平。虽然近期股票持仓略有减少，但很难解释杨金金是否在意时机。
就资金周转率而言，今年上半年，杨锦锦显然并没有太在意。去年上任后应该差不多了。剩下的时间，就是等公司成长为自己赚钱。
四、了解基金经理
杨进进拥有材料工程学士学位和金融硕士学位。曾任长江证券研究部高级分析师、华泰松桥基金研究员。
2017年加入交银施罗德基金担任行业分析师，2020年担任基金经理。
杨进进的买股更多集中在中游制造业，这也与他的学术背景和研究员经历有关。研究员期间，杨进进的研究领域涵盖家用电器、有色金属、化工、机械等行业。
中游制造业是杨进进的能力圈。杨锦锦在做投资时一直坚持能力圈，没有盲目跟风流行赛道。
中游制造是杨金金的投资方向，所以中小市值是杨金金的选股标准。
杨进进是典型的价值成长型玩家，着眼于企业的长期成长。
杨进进知道成长股存在不确定性，他的应对方案是通过提高胜率来对冲这些不确定性，也就是在估值上做文章。
杨进进在买股票的时候，估值是他非常看重的一个因素。估值足够便宜，这意味着容错率高，也就是说，即使他选错了股票，他也不会遭受大的损失。
最终混合基金适合长期持有吗，“中游制造+中小市值”的投资框架支撑了杨金金的投资逻辑：
杨锦锦的投资逻辑就是上图中的四类：
A类：行业强，公司也强；
B类：行业不是很好，但公司很强；
C类：行业好，但公司一开始不是很好，后来公司实现了自我突破；
D类：本来行业不是很好，但是公司是行业的佼佼者。后来，行业突然爆发，公司发了财。
杨进进的投资将集中在A类和B类，同时保持研究储备和对C类和D类公司的跟踪。
总的来说，杨锦锦非常重视公司的质量，其次才是行业的繁荣。从他所管理的交通银行的喜忧参半的业绩来看，杨进进现阶段的投资能力已经得到验证。
我们来看看杨锦锦的最新投资观点：
综上所述
在杨锦锦的带领下，交通银行走势喜忧参半，收入和规模均实现快速增长。
杨进进在投资上坚守自己的能力圈，不追热点。今年基金还是赚了71.58%！
也看好中小盘投资机会的基督徒要关注杨金金管理的基金~
最后，还有几个不可忽视的风险：
1、风格过度偏向中小盘股，在大盘股的极端行情中容易遭受损失；
2、重仓成长板块注定会带来更高的净值波动，加息环境也将对基金仓位产生较大的负面影响；
3、未来，规模扩大可能会给基金管理人的投资带来诸多限制；
4、基金管理周期短，未经历牛熊，业绩能否维持存在不确定性。
