私募股权基金一直给人以高层次的存在感，是指以非公开方式向少数机构投资者或个人募集资金并瞄准特定对象的投资基金。私募股权基金是指在中华人民共和国境内设立，以非公开方式向投资者募集资金的投资基金。对私募股权基金财产的投资包括买卖股票、股票、债券、期货、期权、基金份额等投资合同约定的投资标的。因此，私募股权基金可以分为私募股权基金、私募证券基金、产业投资基金、战略投资基金。说白了，私募基金就是基金经理，利用投资者的 资金投入，为投资者获取更高的收益。与公募基金不同，私募基金的募集对象必须是合格投资者。作为合格投资者，必须具备一定的风险识别能力和风险承受能力。根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》，投资者投资于单只私募基金金额不低于100万元并符合以下相关标准的单位和个人：净资产不少于1000万元；金融资产不低于300万元或最近三年个人平均年收入不低于50万元的个人。通常，当人们接触到私募股权基金时，他们会遇到两个主要概念，一个是“管理者”，另一个是“保管人”。所谓“经理人”，就是基金产品的募资人和经理人。管理人在私募基金中的地位是投资人的客户，主要职责是制定投资计划，实施投后管理。所谓“托管人”，主要负责基金财产的托管和监管。之所以这样设置，是基于属性分离的原则。将基金经理，即基金的实际交易者，与其经营的基金分开，更为有效。确保资金安全。是基金产品的筹款人和管理人。管理人在私募基金中的地位是投资人的客户，主要职责是制定投资计划，实施投后管理。所谓“托管人”，主要负责基金财产的托管和监管。之所以这样设置，是基于属性分离的原则。将基金经理，即基金的实际交易者，与其经营的基金分开，更为有效。确保资金安全。是基金产品的筹款人和管理人。管理人在私募基金中的地位是投资人的客户，主要职责是制定投资计划，实施投后管理。所谓“托管人”，主要负责基金财产的托管和监管。之所以这样设置，是基于属性分离的原则。将基金经理，即基金的实际交易者，与其经营的基金分开，更为有效。确保资金安全。主要负责基金财产的保管和监督工作。之所以这样设置，是基于属性分离的原则。将基金经理，即基金的实际交易者，与其经营的基金分开，更为有效。确保资金安全。主要负责基金财产的保管和监督工作。之所以这样设置，是基于属性分离的原则。将基金经理，即基金的实际交易者，与其经营的基金分开，更为有效。确保资金安全。
2014年以来公募基金和私募基金哪个风险大，私募基金无力偿债，雷暴案件数量呈上升趋势。犯罪主要涉及非法吸收公众存款罪和集资诈骗罪。根据《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体适用法律若干问题的解释》，同时符合下列条件的，应当认定为“非法吸收公众存款”或变相吸收公众存款”：（一）未经有关部门依法批准或以合法经营方式吸收资金；（二）通过媒体向公众宣传、推广会议、传单、手机短信等；（三）承诺以实物赚钱、还本付息或通过股权等方式支付收益；（四）向公众吸收资金，即非特定对象在这就是我们所说的构成“不吸收”的四个要素。总之，概括起来就是“违法”、“开放”、“鼓励”和“社会性”
私募基金涉及刑事犯罪的原因主要是由私募基金的性质决定的，结合最高法院的四要素一一分析：
一是募集私募基金的合法性。
根据《关于取缔非法金融机构及非法金融经营活动有关问题的通知》第一条：非法集资是指单位或者个人未经批准发行股票、债券、彩票、投资基金和证券的行为相关部门依法办理。以债权或其他债权凭证向社会公众募集资金公募基金和私募基金哪个风险大，并承诺在一定期限内以货币、实物等方式偿还本息或回报投资者的行为。该条明确，募集资金的前提必须是“经有关部门依法程序批准”，而“第五条” 《私募投资基金管理人登记及基金备案管理办法（试行）》规定了“私募基金管理人登记手续及申请成为基金业协会会员”。同时，第十一条规定：“私募基金管理人应当在私募基金募集完成后20个工作日内，通过私募基金登记备案制度进行备案，并按照私募基金的规定进行备案。登记和备案制度。基金主要投资方向应注明基金类型，如实填写基金名称、资金规模、投资人、基金合同（基金公司章程或合伙协议、以下统称基金合同）。但根据现有案件，很多已注册的基金产品仍被相关法院列为非法吸收公众存款，《私募投资基金监督管理暂行办法》第九条也规定：“本基金行业协会应当为私募基金管理人、私募基金办理登记备案，不构成对私募基金管理人投资能力和持续合规的认可，不作为对基金财产安全的保证。因此，很多注册的私募基金刑事案件都引用了这篇文章来判断私募基金的违法性。根据现有案件，很多已注册的基金产品仍被相关法院列为非法吸收公众存款，《私募投资基金监督管理暂行办法》第九条也规定：“基金业协会为私募基金管理人、私募基金办理登记备案。不构成对私募基金管理人投资能力和持续合规的认可，不作为对基金财产安全的保证。” 因此，很多注册的私募基金刑事案件都引用了这篇文章来判断私募基金的违法性。根据现有案件，很多已注册的基金产品仍被相关法院列为非法吸收公众存款，《私募投资基金监督管理暂行办法》第九条也规定：“基金业协会为私募基金管理人、私募基金办理登记备案。不构成对私募基金管理人投资能力和持续合规的认可，不作为对基金财产安全的保证。” 因此，很多注册的私募基金刑事案件都引用了这篇文章来判断私募基金的违法性。许多已登记的基金产品仍被相关法院列为非法吸收公众存款，《私募投资基金监督管理暂行办法》第九条还规定：“基金业协会应当为私募基金管理人和私募基金。不构成对私募基金管理人投资能力和持续合规的认可，不作为对基金财产安全的保证。因此，很多注册的私募基金刑事案件都引用了这篇文章来判断私募基金的违法性。许多已登记的基金产品仍被相关法院列为非法吸收公众存款，《私募投资基金监督管理暂行办法》第九条还规定：“基金业协会应当为私募基金管理人和私募基金。不构成对私募基金管理人投资能力和持续合规的认可，不作为对基金财产安全的保证。因此，很多注册的私募基金刑事案件都引用了这篇文章来判断私募基金的违法性。基金业协会为私募基金管理人、私募基金办理登记备案。不构成对私募基金管理人投资能力和持续合规的认可；它不能作为基金财产安全的保证。” 因此，很多注册的私募基金刑事案件都引用了这篇文章来判断私募基金的违法性。. 基金业协会为私募基金管理人、私募基金办理登记备案。不构成对私募基金管理人投资能力和持续合规的认可；它不能作为基金财产安全的保证。” 因此，很多注册的私募基金刑事案件都引用了这篇文章来判断私募基金的违法性。. 很多注册的私募基金刑事案件都引用了这篇文章来判断私募基金的违法性。. 很多注册的私募基金刑事案件都引用了这篇文章来判断私募基金的违法性。.
（（2017）胡01兴中1025号刑事裁定法院关于私募基金登记的裁定）
从目前的司法实践来看，即使私募基金的基金产品已经登记备案，司法机关往往会以“以合法经营的形式借入资金”为由予以推翻，这往往导致扩大打击非法集资犯罪的范围。. 因此，私募基金的登记备案必须是前提。已经注册备案的私募基金不一定合法，但未注册的私募基金一定是不规范的。
二是关于私募基金的募集方式。
与公募基金相比，私募基金的宣传推广只能私下进行，这在事件中是相当难以把握的。宣传推荐方式的一步，很可能被司法机关定义为公开宣传。这实际上涉及了禁烟犯罪中的“社会性”和“公开性”两个要素。
所谓“社会”，是指从社会中的非特定对象中吸收资金。私募基金的投资者必须是“合格投资者”，所谓合格投资者就是上述“净资产不低于1000万元的单位；第一二、金融资产不低于1000万元的个人”不超过300万元或最近三年个人年均收入不低于50万元。” 在吸收资金时，私募基金管理人还必须匹配投资者的合适性，比如通过问卷调查的形式，评估投资者的风险识别能力和承担风险的能力，投资者本人出具书面承诺，确认其符合合格投资者标准。
关于不吸纳的“公开”，根据《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体适用法律若干问题的解释》，不予公开通过媒体、推介会、宣传单、手机短信等。回到我上面提到的私募基金的宣传推广方式，私募基金必须是非公开的。实践中可以参考《私募基金募集管理办法》第二十五条的规定：私募基金宣传的媒体渠道：
（一）公开发表的材料；
（二） 传单、通知、手册、信件、公众传真；
（三）海报、户外广告；
（四）电视、电影、广播等音视频等公共媒体；
（五）公开、门户链接广告、博客等；
（六）募款机构官网、朋友圈等互联网媒体，没有具体的对象认定程序；
（七）没有特定对象确定程序的讲座、演示和分析会议；
（八）没有特定对象确定程序的电话、短信和电子邮件等通信媒介；
（九）法律、行政法规、中国证监会规定和中国基金业协会自律规则禁止的其他行为。
三、保证本金和收益的承诺
所谓市场有风险，投资需谨慎。《私募投资基金监督管理暂行办法》第十五条明确规定，私募基金管理人、私募基金销售机构不得向投资者承诺不损失投资本金或者承诺最低收益。私募股权基金具有高风险、高回报的特点。私募基金管理人或销售机构直接或变相作出相关承诺，势必构成《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体适用法律若干问题的解释》 ” 非走私案件中的“引诱承诺”。
本文根据私募基金的特点和最高法院对审理非法集资刑事案件的态度，具体分析私募基金及相关从业人员可能涉及的刑事风险，以供参考，同时也提醒相关投资者Bright眼睛，以免误入歧途。
