当互联网金融业务遭遇多部委规范发展时，一些互联网机构寻求转型为智能投顾，但这条路可能再次受到监管机构的严密监管。
据近期报道，一位接近监管部门的人士表示，“面对智能投顾鱼龙混杂的局面，有关部门正在研究通过牌照制度对智能投顾进行规范管理。与创新金融公司相比，大中型基金公司、资产管理机构可以通过相对简单的程序获得牌照。”
这不是监管机构第一次就监管机器人咨询业务的管理发表评论。8月19日，证监会新闻发言人张晓军表示，“未经证监会备案，擅自销售公募证券投资基金的，证监会将对相关机构和人员进行处罚。”本人将保持高度重视，如发现互联网平台未经登记以智能投顾名义开展公募证券投资基金销售活动，将依法予以查处。”
随着金融监管转向“穿透式”监管方式，监管者需要从表面现象看业务本质，打通资金来源、中间环节和最终投资，整合全流程信息，判断业务性质。随着相应监管规定的实施，预计未来各种金融创新将难以“任性”。
P2P消亡，聪明的投资顾问跃跃欲试
Robo-advisors在2010年左右在美国出现。它们也被称为robo-advisors、智能理财、数字资产配置。他们利用互联网技术改造传统投资顾问的工作方式（个人资产分析、风险偏好分析、资产配置等）。, 组合推荐等) 到 Internet 上直接可用的服务中。
在智能投顾服务出现之前，资产配置服务一直是为“高净值人士”预留的。传统的私人理财服务可以为高净值用户提供一对一管家式的理财建议，但投资门槛低至100万，高至千万。智能投顾服务降低了门槛，可以为普通投资者提供资产配置，将原本由人类提供的投资顾问服务自动化、产品化。
恒生电子特许金融分析师王金超表示，美国金融业的收入通常与交易量或物业管理量挂钩。投行融资按交易量的2%收费，资产管理行业按资产规模（AUM）的1%收费。收取费用，经纪商根据交易量收取佣金。大订单或大户金融服务的收入将是小订单或小户收入的数倍，而相应服务的时间成本相近。随着互联网金融的边际成本趋于零，普惠金融开始盈利。例如，近年来，美国一直在如火如荼地开展智能投顾。
根据花旗集团最近的一份报告，从 2012 年到 2015 年底，美国机器人顾问管理的资产规模从几乎为零增加到了 190 亿美元。
近年来，我国网贷市场出现诸多风险后，多部委出台政策规范互联网金融业务，网贷市场出现较大波动。网贷投资者寻找新的投资渠道，数字资产配置机构应运而生。2015年，随着人工智能和大数据技术的发展，平安壹账通、蚂蚁聚宝、百度金融、京东金融、宜信、品钛旗下璇玑等众多数字资产配置公司开始在国内迅速崛起。 .
目前，各种智能投顾业务针对不同的人群。“互联网金融想在理财方面更多地服务中小客户基金投顾牌照，品钛定位30万-300万客户，我们定位金融客户群10万-100万客户。” 百度副总裁张旭阳说。
然而，清华大学五道口金融学院院长廖力认为，智能投顾在中国没有前途。
“为什么？这是因为我们看到美国大部分的智能投顾都配置在ETF中。ETF是交易所交易基金。他们有数百只ETF。智能投顾不是分配给股票的，而是分配给ETF的。但是，美国和中国不一样，美国有上百只ETF，中国几乎没有，在这种情况下中国的智能投顾应该怎么做呢？这是一个重要的挑战。因此，互联网财富管理可能是一个漫长的过程。 -term 是基于互联网的基金销售，无论是私人的还是公共的。” 廖丽说道。
“他们中的大多数人没有执业执照”
市场是由法律、法规和机构塑造的。智能投顾市场刚刚兴起，但监管机构已经关注其风险，智能投顾可能会实施牌照管理。
张旭阳表示，无论是“互联网+资管”还是“资管+互联网”，只要是从事金融业务的，都应该纳入相应的监管体系。但是，作为新兴领域，互联网金融在数据、技术、理念等方面与传统金融行业不同，需要从四个方面构建新型监管：“守基本原则、支持创新模式、探索新型监管，推进共享机制”。框架、引导和帮助互联网金融业务生态系统健康快速发展。
市场人士普遍认为，互联网金融的诸多问题与监管措施未能及时出台或监管不当有关。我国智能投顾标的资产集中度太高，标的标的交易成本高，休市期间无法交易。此类问题将导致智能投顾风险识别、持仓计时、再平衡等技术失效。
据北京大学互联网金融研究中心研究报告显示，截至2016年6月，全国115家证券公司共有投资顾问34286人，持有证券投资咨询牌照的证券投资咨询机构共计84家. 近年来，证监会基本停止发放证券投资咨询新牌照。全行业牌照数量从 2004 年的 108 个下降到 2016 年的 84 个，10 年减少了 24 个。在国内已推出的智能投顾产品中，除同花顺、东方财富等公司拥有证券投资顾问牌照外，大部分没有执业牌照，
目前，监管部门对数字资产配置业务的监管较为模糊，部分企业打着数字资产配置的旗号突破原有监管体系，带来了经营风险和道德风险。清华人民银行发布的《数字资产配置报告》认为，数字资产配置不超出传统证券投资顾问的范围，需要建立数字资产配置行业算法模型、客户组合和行业标准，防止利益冲突尽早。提前干预、规避和防范风险，确保行业健康发展。
目前国内部分提供智能投顾服务的企业基金投顾牌照，采用互联网金融机构与传统金融机构合作的方式，如蚂蚁金服、百度金融等；部分由金融机构自行开展或与平安一户等其他金融机构合作开展；一些互联网金融机构为金融机构提供技术支持，如璇玑。
“璇玑是一家为数字资产配置提供技术支持的服务商，不存在牌照问题。” 璇玑告诉经济观察报记者，由于只面向理财机构，不直接面向投资者，监管牌照管理可能不会直接影响璇玑。
监管机构表示，“与创新金融公司相比，大中型基金公司和资产管理机构可以通过相对简单的程序获得牌照。” 因此，传统金融机构将相对容易获得牌照，而互联网金融机构可能会发展智能投顾。将遇到许可证阈值。
穿透式监管
此前发布的监管计划对机器人顾问等创新业务进行了监管。10月13日，国务院办公厅正式印发《互联网金融风险专项整治实施方案》，首次提出“穿透式”监管方式，要求从表面确定金融风险的本质属性。应遵守的业务、监管职责、行为准则和监管要求。.
拍拍贷CEO张军认为，根据对国家办公厅印发的《互联网金融风险专项整治工作实施方案》和国务院印发的《P2P网络借贷风险专项整治工作实施方案》的分析，银监会按照国家办精神，两次整改实施方案多次强调要实施“穿透式监管”，即监管整改工作要以具体业务性质为特征。该平台。P2P，但它无法避免监督和补救。
事实上，监管机构长期以来一直在呼吁进行渗透性监管。今年3月25日，在中国互联网金融协会成立大会上，中国人民银行副行长潘功胜强调，要对互联网金融实行穿透式监管，同时要落实职能监管，并根据业务性质明确监管职责。，消除监管空白，实现金融风险监管全覆盖。
人民银行相关负责人表示，“穿透式”监管是通过表面现象看业务本质，打通资金来源、中间环节和最终投资，判断性质。通过综合全流程信息，实现业务的全流程化。实施适当的监管要求。
近年来兴起的第三方支付、P2P、股权众筹、智能投顾等科技金融创新，在中国金融创新改革中起到了先行者的作用，但另一方面，它们又是金融领域的“任性”创新。监管红利，产生并暴露了一定的风险。风险。中国金融机构体系庞大，改革转型面临巨大阻力。金融创新和监管不可能一蹴而就。但是，中国金融业已经失去了很多创新的市场机会，不能再失去更多了。监管需要合理控制创新步伐和风险。
