这是我在知乎上发的第八篇文章。作为一个从小白成长起来的金融民工，希望在这里记录下我对这个行业的观察和思考，也希望和大家多多交流，共同进步，共同成长！
今年怎么买基金赚钱？
这是上一篇文章的开头。这个问题不仅体现了市场人气的回归，也说明今年的行情不是那么好把握的，大家似乎也没有一个清晰的思路。去年上半年大家都知道买技术，下半年大家都知道买新能源买消费，那么今年呢？
在上一篇文章中，我们说过要寻找“相对安全”和“相对确定性”。在这篇文章中，我想和你谈谈为什么我们现在没有一个清晰的想法？为什么今年选基金这么难？为什么今年选基金这么难？
三个问题连在一起，“市场”这个词是不是巧合出现在大家的脑海中？是不是因为市场太难把握而没有清晰的思路？
其实还有一个你可能忽略的原因：
2019年超过百亿规模的基金经理并不多，2020年如果没有百亿规模，都不好意思说自己是明星基金经理。
也就是说，目前明星基金经理的规模很大。规模大对基金经理来说不是好事。过大的规模会限制他们的投资。除了我们经常听到的“管理半径”外，基金对公司和基金管理人还有一些其他的限制：
1.同一家基金公司不能在同一天同时买卖一只股票，即使是不同的基金，因为这是T+0。
2.基金持有一定的股票标的，持有比例不能超过基金规模的10%。
3.同一基金公司对某只股票的持股比例不得超过该股票流通股的5%。
4.一个基金经理一般只能管理10个股票产品。
因为上述规定，大部分顶级明星基金经理也开始限价，开始希望控制产品的规模，开始希望自己不需要更多的资金，以免规模过大，表现不佳。
但真相是什么？大家还在买明星基金经理。随着一季报的公布，第二位千亿基金经理出现了，他就是刘彦春。但真相是什么？大家还在买明星基金经理。随着一季报的公布，第二位千亿基金经理出现了，他就是刘彦春。
我之前和你谈过 4 点限制。考虑到这些限制，我们现在能做的就是继续推买明星基金经理？
不，我想我们还是有选择的：我们可以选择挖掘一些靠谱的新一代基金经理，但是如何挖掘新一代基金经理呢？
例如：微博和Facebook、腾讯和Twitter、淘宝和亚马逊。
这些国产软件是如何成功的？在他们发展之初，他们选择了“标杆”。
因此，我们在挖掘新一代基金经理的时候，也可以采用“对标”的方法。
那么，我们如何进行基准测试呢？
以刘彦春为例，我们来看看刘彦春的投资逻辑：
投资理念：“高成长、高投入产出、低估值水平”、“根据公司经营情况和财务表现自下而上寻找投资标的”、“顺应时代潮流，高效率成长的公司”潜力”、“寻找能够真正为股东创造价值的公司”、“利润增长确定性、内生增长能力、估值合理的公司” Aniyah，公众号：另类峡谷、精神之旅——景顺大新兴增长墙
刘彦春的投资理念，简单来说就是根据公司的经营情况和财务表现，找到好的公司。
大家可能听腻了“好赛道”、“好公司”这两个词，甚至不知道什么是“好公司”。
那是因为“好公司”只是一个结果，结果的背后是它的商业模式和商业模式。
那么基金怎么买最好，什么是好的商业模式？
也许我们无法回答好的商业模式，那我们就换个思路。当有人问你喜欢什么的时候，你可能答不上来，但想想你不喜欢什么，我们绝对可以回答123。
那么让我们从什么是糟糕的商业模式开始？
1.投资很高，回报很低；
2.投资很高，回报不稳定；
2.投资很高，最后只形成固定资产
4.投资很高，最后只形成大量应收账款
5.你的投资很高，看起来有很多回报，但你的现金流质量很差
6.投资很高，负债率远高于行业平均水平，包括其他财务指标也很差。
除去不好的商业模式，剩下的就是好的商业模式，可以概括为4类：
1.品牌：
其核心特点是产品具有很强的差异化。产品很重要，客户很粘，能形成自循环。
2.品牌零售：
就这两个品牌而言，其产品的差异化并不那么强烈。消费者买空调，A坏了可以买B空调；当消费者购买酱油时，他们可以在 A 酱油没了的情况下购买 B 酱油。对于这样一个商业模式的公司来说，它的核心玩法是在品牌的条件下运营，并且对渠道有很强的控制力，所以渠道对于这种模式的公司来说是非常重要的。
3.频道：
本质是连接，其背后的含义是我不是品牌，我不生产产品，我不是品牌零售商，但我是在销售商品或帮助他人伸出援手。帮助人们接触到人，帮助人们接触到事物，帮助人们接触到人和产品，帮助企业接触到精准客户。在这个模式中，做一个好的商业模式的核心是你能不能成为一个更有效率的连接，你的效率能不能比原来的更高。
4.企业服务：
它与前三者的区别在于，我不是品牌，我不生产产品，我不是品牌零售商，我不销售商品，而是为您提供服务。
看完投资理念，再来看看仓位：
以上是景顺长城一季度新兴成长股的前十名权重股。这些似乎都是熟悉的目标。巧合的是，前两天我也看到了一个职位。看到的那一刻，我真的以为基金经理就是刘彦春。
前十名中有7只权重股。不过，这只基金的基金经理并不是刘彦春。本基金为信达澳洲白银红利基金。基金经理是邹云，是名副其实的新一代基金经理。
那么邹云的投资逻辑和刘彦春的相似吗？毕竟，持仓是投资逻辑的体现。
事实上，关于“什么是好的商业模式？” 以及“什么是糟糕的商业模式？”，这些观点是邹云对其投资理念的介绍。
所以无论是商业模式还是投资逻辑，我们都找到了一个“标杆”。最后，我们来看看性能：
其实最让我惊喜的是，它今年实现了8.33%的收益率，在同品类中排名142/1654，虽然过去一年的收益率是81.81%，同类别排名67/1132。过去一年的回报比较好，但今年的回报还是比较惊人的。毕竟，景顺长城新成长今年的回报率是2.79%。
所以，如果要找一个和刘彦春匹配的基金经理，我觉得是邹云。如果您正在寻找与景顺长城新兴增长相匹配的基金，我认为您可以考虑信达澳银的股息回报。
最后，回到今年如何通过买基金赚钱的问题，考虑到明星基金经理的规模太大，除了明星基金经理，我们还可以选择挖掘一些靠谱的新生代基金经理，比如作为标杆的刘彦春。邹云。
今天的新一代基金怎么买最好，随着时间的推移，会涌现出一批老将，一批新的明星基金经理。在这里，如何挖掘是非常重要的。
