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大家好，这里是蜀蜀基金。
都说网瘾难治，但最近这个市场几乎治愈了我的网瘾。我最后一次看手机是最后一次。我敢开基金账户，眯着眼睛看。我赶紧把手机扔到10米外，还没捡起来。主要是我有一种错觉，就是看的钱越多，得到的钱就越少。
在“戒网”期间，我一直在思考一件事，如何描述现在的市场。
是“惨”吗？
确实是相当惨。近期，沪深300指数自2021年高点回落25.42%，创下近五年来第二大回调。.
你的意思是？简单来说，就是跌得很厉害，是近五年来第二差的情况。
（数据来源：李星星，截至2022/03/25，市场有风险买基好还是股票好，投资需谨慎）
我第一次看到这个数据时哭了（实际上不是）。但“惨”是我们不用看数据就能真正体验到的一面。事情永远不会只有一方面。现在市场的另一面买基好还是股票好，我想用“希望”来形容。
为什么是“希望”？
很多朋友可能不明白，为什么现在的市场更适合用“希望”来形容。我们先来看一个数据。
下图为沪深300指数及其对应的股票风险溢价的走势对比。
（数据来源：Choice，泰达宏利基金编译，截至2022/03/25，市场有风险，投资需谨慎）
股权风险溢价，如何理解？简而言之，它反映了投资股票与投资债券相比的吸引力。数字越大，股市越被低估，机会越大，投资价值越大；数字越小，机会越小，股市的吸引力就越小。
“股权风险溢价”听起来太令人垂涎三尺了，我们不妨给它起个绰号“吸引力指数”。
可以看出，“吸引力指数”几乎每一个高点都是沪深300指数上涨行情的起点；而“吸引力指数”的每一个低点都对应着市场下跌的开始。
那么现在股市的吸引力有多大？
我们继续以沪深300为例。截至2022年3月15日，吸引力指数约为5.68。我们可以从下图中看到当前景点的相对位置。
目前，沪深300吸引力指数的百分位数约为81%，这意味着目前的沪深300比历史上80%的时间更具吸引力和投资价值。
（数据来源：Choice，泰达宏利基金编译，截至2022/03/25，市场有风险，投资需谨慎）
我们以沪深300指数中少数且最具吸引力的20%时间为对象，可以看到自2005年以来，一共出现了5个最具吸引力的区间。
5个区间大致对应：
2011年12月-2014年12月，大熊市底部
2016 年 1 月 - 2016 年 6 月，市场低点
2018年10月-2019年2月，牛市起点
2020年2月-2020年5月，牛市低点
