优势筑底，跟风
去年突然爆发的疫情对银行业造成了很大影响。疫情之下，哪些银行业务亮眼，业绩亮眼？竞争加剧、差异化加速，哪些银行正在思危求变，凤凰涅槃？财经下午茶精选4家代表性银行，推出“关于银行的事”系列栏目。
今天，让我们走近实施普惠金融、金融科技和住房租赁“三大战略”的建行，看看建行是否被低估？
作者 | 斯宾塞
本文共4000字，阅读时间约8分钟
对于任何一家银行来说，2020 年都不是轻松的一年。
建行虽然前三季度净息差同比下降，利润增速放缓，但凭借精细化的管理水平和战略布局，再加上前所未有的科技投入，最终用低负债成本资产质量稳定两大核心要素成功攻克，“一切尽在掌握”。
在疫情背景下，中国建设银行取得了辉煌的成绩。截至2020年底，建行总资产28.13万亿元，比上年增长10.60%。在六大银行中，建行总资产排名第二，仅次于工商银行。营业收入方面，建行2020年营业收入755.5亿元8.58亿元，同比增长7.1%，成为收入增长最快的国有银行.
作为回报，建设银行计划2020年派发总红利8.15.04亿元，每10股派送3.26元（含税），成为最大的国有银行每股股息最多。
与此同时，六大银行的现金分红也将再创新高。根据各公司披露的分红方案，2020年六大银行拟现金分红总额将达到34.18.87亿元，较335增加66.63<@ 2019年2.34亿元。
1.多元化盈利模式，点差触底反弹
盈利能力方面，建行2020年净利润增速位居大行前列，四季度归属于母公司净利润累计同比增速5.12% , -10.74%，分别。%建设银行信托投资可靠吗，-8.66%和1.62%，净利润增速转正，最终实现2735.79亿元，同比增长< @1.62%。值得注意的是，四季度归属于母公司的净利润同比增速为57.57%，明显高于三季度。
主要看资产端的贡献。得益于建行2020年生息资产扩张10.2%，利息净收入比上年增加3.88.43亿元，增幅7.23% .
利息收入的背后，也意味着建行资本运作的积极性：2020年，建行贷款总额同比增长11.7%，创四年新高。贷款主要体现在企业贷款和小微贷款，其中房贷增长9.9%，信用卡和消费贷款增长11.4%和39.分别为 6%。生息资产的增长和积极投资带动净利息收入增长。
虽然利息可观，但建行2020年净息差较上年略有下降，同比收窄13个基点至<@2.19%。有两个原因。一是上述小微个人可获取的大量贷款，加之同业存款收益率下降，导致资产端定价和收益下降。LPR改革和当前全球经济低迷是不可忽视的原因。二是负债方面，由于去年国有大型银行存款竞争激烈，大量客户提高定期存款占比，使建行定期付息成本上升20bp。
除了净利息收入，非利息收入也值得关注。
2020年，建行非利息收入同比增长6.8%。理财业务是收费上涨的主要原因之一。其中，代理业务（主要是基金）费用将增加<@2.8%。理财产品业务增长3.9%，私人银行资产管理规模增长17.9%，附属保险业务增长37.1%。近年来，非利息收入越来越成为衡量银行业务水平的重要指标，而建行金融牌照齐全的综合经营模式是其显着优势。
与同类大银行相比，建行不仅可以通过子公司经营期货，还可以经营信托。
<@2.资产质量平衡可控，不良资产识别越来越严格
衡量资产质量的核心指标是不良率和拨备率。2020年，建行不良率连续三个季度上升，达到1.56%，环比上升3bp。其中，受疫情重创的商业服务业新增不良余额超过170亿元。
除疫情外，建行采取更严格的不良率核算方法，直接扩大不良资产范围（包括不良贷款、递延本息贷款、部分关注类贷款），对可疑类进行分类不良资产，如逾期不明性质的资产全部纳入其中，完成不良资产处置1904亿元。这也在一定程度上反映了公司财务报表干净，资产质量可靠。
与不良率相反，2020年建行关注率和逾期率均有所下降。年末，建行专项利息贷款率<@2.95%，较年中下降4bp，逾期率较年中下降5个基点至1.09%，达到2011年以来的最高水平。
整体来看，虽然建行在年内受到宏观经济下行的影响，导致不良率较上年有所上升，但资产质量指标较往年更为稳健。随着宏观经济环境的改善，建行资产质量有望迎来好转。. 同时，鉴于不良认定标准较高，未来不良率持续提升的空间不大。
此外，在前三季度拨备相对充足的情况下，建行下调四季度拨备金额，促进了上一季度归属于母公司净利润的大幅增长，为全年净利润正增长。. 2020年末，建行拨备覆盖率为213%，比上年末下降14个百分点。拨备覆盖率略有下降，但拨贷比3.33%，基本稳定。
谈到资产质量，就免不了要提到资本充足率，它代表了银行抵御外部风险的能力。2020年，建行核心一级资本充足率为13.62%，较2019年下降0.26%。受放贷和债券投资放宽影响，内生资本积累速度相应放缓。但亮点之一是存款增长：2020年，建行总负债增长11.0%，增速为1<@2.0%，领先同类大银行，这也是建行敢放贷的原因之一。
存款中建设银行信托投资可靠吗，个人客户存款大幅增加17.0%，个人客户存款占存款总额的比重上升至50.1%。有效的。
当然，建行的零售存款基础一直很好：存款总量第二、活期第一（在银行存款中，成本最低、质量最高的是活期存款）。其有息负债方83.32%的存款比率也说明其拥有非常稳定的债务资本。此外，在外部渠道方面，2020年，建行完成境外二级资本债发行20亿美元，境内人民币资本债发行650亿美元。
3.普惠金融持续发力，零售业务再创新高
如果观察建行 2020 年上述贷款趋势，不难发现其对零售贷款的重视程度（虽然对企业贷款，如交通储运、租赁业务、制造业、电力燃气、房地产，仍然占主导地位）。
2020年，建行普惠金融贷款余额和增量均保持市场第一，前者高达1.45万亿元。零售方面，个人经营性贷款1385亿元，较年初大幅增加超900亿元，个人消费贷款26.45.81亿元，同比增长1.5亿元。近40%，明显高于全行贷款增速。
同时，零售信贷的传统优势依然保持可观增长，按揭贷款增速缓慢9.9%，信用卡增速11.4%。
高速“向个人转账”，间接说明了建行未来的业务重点。零售业务因其资本消耗低、长期贡献稳定、利润相对较高而备受关注。
未来随着社会财富和家庭财富的不断积累，零售业将越来越呈现这一趋势。事实上，早在很久以前，建行就积极投入网点建设，完善产品和服务，走向“全”、“精”、“专”，就是为了筑起自己的护城河。
从一组数据可以看出建行的零售获客能力：建行现在是最大的零售信贷银行。2020年，本行个人客户数将突破7亿户，个人客户金融资产规模将达14万亿。卡片数量超过12亿张。
技术创新大大提高了获取和留住客户的能力。例如，2020年“建行快贷”产生的贷款记录占个人消费贷款总量的绝大部分，同比增长4<@2.32%。
同时，在如此庞大的个人消费贷款基数下，不良率大幅下降，最终降至0.99%，体现了建行“大数据选评”的实力。2020年，在金融科技领域，建行投入比上年增长25%，占营业收入的比例<@2.93%，产生专利368件，均领先于同行。
其技术布局的成果不仅体现在客户量的增长上，还体现在手机银行月活跃度行业领先，3R风险预警准确率高达90%。
在可预见的未来，技术将越来越成为其业务增长的引擎。建行还有望通过科技手段整合线上线下业务，重构中小企业信用体系，持续优化信用结构。数据显示，2020年，建行将向328家中小银行输出风控工具，积极打造风险共治新生态。
此外，针对个人住房贷款等群众关注的话题，建行提出将继续放缓个人贷款增速，有序降低房地产类贷款在各类贷款中的比重，支持房地产业健康稳定发展。
2020年，建设银行将进一步推进普惠金融、金融科技、住房租赁“三大战略”。‘第二条曲线’继续保持势头，新的金融思维融入了我们客户服务的方方面面。”
4.优势筑底，跟风
无论是网络零售还是其他技术创新，建行都在利用传统身份开展非传统业务。在蚂蚁金服进入传统银行业的今天，当我们认为大银行正面临着前所未有的挑战时，它们远比我们想象的要警觉和灵活。
对于建行来说，互联网金融与其说是对手，不如说是值得学习的伙伴。建行多次通过后者平台实现流量获取。此外，除了To C深耕零售市场外，建行还利用“智慧政务”打开突破口。同时，实现与政府和基层民众的合作，已帮助1.2亿用户完成10亿笔交易，充分实现“用金融科技打造生态、打造场景、扩大用户” ”。
因应形势，它一直是建行成功的利器。不过，这里的回应并不是要表现建行的“被动”，相反，它代表了一种主动能力。
且不说紧跟国家经济动能的转变，从发展“投资拉动内需”相关业务到发展“消费拉动内需”相关业务，在金融地产领域的成功房地产是一个积极结合自身优势“造势”的过程。从最初的房地产开发贷款和个人住房贷款，到近期的房地产租赁业务，建行始终坚持优先考虑“刚需”群体。
如果要问简北为什么能吸引这么多用户，大概不仅仅是它带来的好处和回馈，还有温暖和责任感。
温暖或许是线上线下的贴心服务，责任或许体现在“支持实体经济”、“普惠金融”、“促进房地产业健康发展”。随着中国经济的发展，建行也向我们展示了其特色的建行路径：全面差异化发展，重生态、重服务。
从长线投资者的角度看，未来，建行有望继续保持负债稳定、资产质量良好，继续清理不良资产。
当然，考虑到房地产抵押贷款占建行收入的比重，以及房地产贷款政策收紧，可能存在的风险也不容忽视。如果疫情好转，大型银行有望动用充足的资金来获得更大的业绩弹性和超额收益。
优势筑底，顺势而为。作为国内大型银行，基本面稳定的建设银行正在努力工作。
