年初以来，股市悲痛万分，各大基金销售平台开始推荐债券型基金，促进稳定收益。但债券基金实际上与股票基金有很大不同。如果你抱着买股票基金的想法去买债券基金，你往往最终会不知道自己在买什么，承担什么样的风险。
谈到债券基金，我们应该从标的资产债券入手，了解债券是什么资产，有什么特点。
什么是债券？
很多人都知道，债券实际上是债权债务关系。换句话说，您借出本金并赚取利息。债券的性质决定了它们与股票的最大区别，即债券未来的现金流是确定的。借出本金的那一刻，我们就可以知道本金未来的现金流量是多少，预期的回报率是多少。这就是为什么债券被称为“固定收益”。这引出了我们的第一个想法：我们购买债券或债券基金以获得“固定收益”。
债券收益率取决于哪些因素？
1、时间。债券期限越长，利率越高。这也很容易理解。对于债权人来说，贷款时间越长，所需的利息就越高。
2、信用评级。债务人的背景越好，资产实力越强，愿意借钱的债权人越多，债务人肯定能以较低的利息借钱。因此，信用等级越高，债券的利率就越低。
当然，随着债券市场的发展，各种更复杂的债券品种也随之诞生，影响债券收益率的因素也越来越多。然而，最重要的因素是时间和信用评级。对于普通投资者来说，了解这一层基本就够了。
债券的收入来源是什么？
1、兴趣。这部分收益是投资者默认可以获得的收益。因此，当我们投资一只债券时，虽然它的利息是每年支付一次，但在记账时，下一年的利息会平均摊销到每一天，每天在基金的账面收益中实现。 . 假设一只基金只投资利率3.65%的债券，则基金初始净值为1。不考虑其他条件，基金净值将以0.0001（3.65%/365=0.0001）每天。这也是很多债券基金NAV曲线近乎直线的主要原因。
2、净价波动。这部分和股票一样，只是影响债券价格的因素不同，这里就不展开了。
整体来看，债券收益主要来自这两块。通常，在市场利率没有剧烈波动和债券发行人违约风险没有突然上升的情况下。利息是债券的主要收入来源。看到这里，大家应该明白为什么大部分债券基金的净值曲线都类似一条直线了。
债券的风险是什么？
1、净价波动。净价格波动可以带来收益和损失。影响价格波动的因素主要有两个，一是市场因素，如宏观因素；二是个别债券因素。这两个方面的细节在此也不展开。
2、债务人的信用等级发生了变化。这实际上是影响第一次价格波动的因素之一。之所以选择它债券基金怎么买怎么卖，是因为这是个人债券中最重要的因素。极端情况下，假设一只基金只投资一只债券，债券违约，那么基金净值直接从1点跌到0。很多债券基金的净值曲线突然暴跌，可能是因为这雷声。
了解了债券的基本特征后，我们就可以知道选择债券基金要考虑什么了。首先要明确一点，这里所说的债券基金是只能投资债券的纯债券基金，不包括可以投资一部分股票的混合债券基金。
首先，投资债券基金的目的是为了获得稳定的回报。事实上，同类型债券基金的收益水平是有很大差异的。目前货币基金收益区间为2-2.5%，短期债权基金收益区间为3-4.5%。%，长期债权基金收益3.5-5%。债券的特点决定了具有特定期限和信用条件的债券收益率的水平范围。因此，与关注历史业绩的股票基金不同，债券基金的历史业绩并没有告诉投资者太多信息。相反，如果债券基金的收益率明显高于其投资范围内债券的平均收益率区间，最有可能的解释是，债券基金的信用资质明显下降，承担了更大的违约风险。此类基金背离了我们获得稳定收益的初衷，不推荐选择。
其次，债券基金的选择需要看基金公司。与股票基金更看重基金经理的个人能力不同，债券投资是一项需要团队合作的艰苦工作，而基金经理更像是一名运营经理。为了使曲线平滑，规避个别债券的违约风险，基金经理需要与信用评级、研究和交易员合作。建立合规有效的运行机制是保证债券投资稳定收益的关键。因此，优先选择团队稳定、机制成熟的基金公司，尤其是知名的债券基金。可根据基金公司债券基金规模、基金管理人工作年限、
最后，比较债券基金NAV曲线的走势。坦率地说，目前债券基金所披露的资产配置数据并不能帮助投资者了解这只债券基金的风格、投资策略、风险偏好等。但是，为了获得稳定的收益，我们可以做减法，将净值波动较大的非“直线”基金过滤掉。此类基金通常会使用更多的头寸进行波段交易，以增加投资组合的回报。收益稳定性不够高，投资者难以筛选出胜将。那么，如何选择具有纯资产净值的基金呢？
见回调。如前所述，影响债券基金净值的主要有两大因素，一是利息，每天都会贡献0.0001左右的增长。价格波动对净值有多大影响？这里我们首先介绍一个重要的概念：持续时间。可以简单理解为：假设久期等于1，表示债券收益率每变化1BP，基金净值变化0.0001。目前短期债权基金久期一般小于1，长期债权基金久期一般在1-3之间。目前在债券市场债券基金怎么买怎么卖，债券日收益率为1年波动10BP以上，基本波动很大。根据这个计算，
基于此，我们可以根据单日波动不超过0.003、最大回撤不超过1%来筛选收益稳定的债券基金。同时，这个单日波动水平也是判断债券基金是否“踩雷”的良好依据。如果在债券基金持有过程中，当日市场波动不大，但基金单日回撤大于0.001，则需要提高警惕，采取措施。
总体而言，目前的债券市场仍以机构参与者为主。评级体系、估值方法、二级市场流动性等基础设施仍有待完善，总体对个人投资者不太友好。在我的理解中，固定收益产品应该让投资者有稳定的收益预期，而不用担心持有过程中的雷暴、净值大幅波动等风险。目前对于货币基金可以这样做。因此，与其一年多赚1-2%，如果投资者不放心，不如买一只货币基金。
