今年前4月，A股市场跌宕起伏，好在4月份市场的企稳让部分基金收复失地。统计显示，在543只有可比业绩的普通股票型基金中，复权净值收益率出现上涨的共有339只，占比62%，202只下跌，占比37%，另有2只持平。
在众多上涨股基中，有9只基金涨幅超过20%，其中又以医药主题为主，工银瑞信收获其中的4席，业绩喜人，分别是工银养老产业股票(001171)，24.21%、工银医疗保健股票(000831)，23.17%、工银前沿医疗股票A(001717)22.69%、工银前沿医疗股票C(010685)22.43%。
值得注意的是，在工银瑞信上述4只基金中，有3只都为赵蓓单独管理，工银医疗保健由赵蓓和谭冬寒共同管理。从今年一季度的前十大重仓股看，工银养老产业持有博腾股份、智飞生物、杭氧股份、九洲药业、药明康德、昭衍新药、美迪西、康龙化成、长春高新、【凯莱英(002821)、股吧】；工银医疗保健持有智飞生物、药明康德、长春高新、博腾股份、凯莱英、九洲药业、昭衍新药、美迪西、健帆生物、恒瑞医药；工银前沿医疗持有智飞生物、博腾股份、长春高新、九洲药业、药明康德、昭衍新药、康龙化成、美迪西、健帆生物、泰格医药，其中多只细分领域龙头公司被其长期持有至今。
今年春节过后，A股市场回调明显，医药股处于领跌状态，但从3月下旬开始，医药板块又快速反弹，让相关主题基金的净值上涨势头得以延续。赵蓓在今年一季报中称，一季度市场波动较大，春节前在流动性宽松的背景下市场火热，春节后在疫苗加速注射、美债利率上升的背景下，市场出现了快速大幅调整，前期龙头股大幅上涨带来的估值压力得到了部分释放。
展望后市，赵蓓认为今年无论是国际还是国内，流动性都会较去年明显收缩，估值难以再有明显扩张。但考虑到经济复苏的背景，以及全球长期看仍将继续维持低利率环境，估值也不会出现大幅收缩。今年在持仓上会更加注重估值和业绩的匹配度，从自下而上的角度精选个股，获取超额收益。医药行业结构性看好创新药及CXO产业链、疫苗、医疗服务、医疗器械等。
纵观前4月涨幅靠前的普通股票型基金，医药主题类基金不在少数。诸如嘉实医药健康股票A(005303)、嘉实医药健康股票C(005304)、嘉实医疗保健股票(000711)也分别上涨了17.24%、16.93%、16.39%。
另外，重仓消费股的天弘文化新兴产业(164205)、上投摩根核心精选股票(005983)等涨幅也都超过了15%。前者一季度的前十大重仓股为顾家家居、五粮液、贵州茅台、泸州老窖、海尔智家、海大集团、晨光文具、山西汾酒、美的集团、中国中免；后者为兔宝宝、【喜临门(603008)、股吧】、奥佳华、大华股份、索菲亚、万达电影、蓝思科技、欧派家居、恒林股份、华设集团。
天弘文化新兴产业的基金经理田俊维、刘国江分别具有5年以上和2年的管理经验，在一季报中，基金经理表示：“过往两年靠提升估值为主的市场行情或难持续，宜适度降低对投资收益率的预期。我们的投资策略比较偏向成长风格，过往两年部分成长股的估值出现了透支现象，存在一定的泡沫化，我们的选股策略要求基本面与估值的匹配，不靠押注高景气度赛道来获取短期收益。”也因此，从长远来看，该基金在一季度对持仓进行了较大幅度的调整，显着增加了白酒、食品饮料的权重，同时也新增布局了农业、轻工、社服领域的龙头企业。调整后的持仓个股基本上由大消费领域的优秀行业龙头构成，这些公司的竞争力大、确定性较高，具备良好的长期投资价值。
上投摩根核心精选则主要由李博管理，其6年多的管理经验也为基金业绩增添了确定性。在一季报中，李博也表示，“过去 2年股价的上涨更多来源于估值的上升，站在目前时点，我们认为未来公司估值继续提升的可能性大幅降低，我们将更看重公司业绩的增长。我们将继续以精选个股作为首要方向。首先，重点关注成长股，尤其是近两年涨幅不大但业绩稳定增长的个股，这些个股伴随业绩兑现全年有望获得超额收益；其次，关注大消费领域，居民可支配收入仍处于稳步提升阶段，和居民消费相关的领域存在投资机会；最后，关注经济转型带来的投资机会。”
从跌幅榜看，在市场整体波动剧烈的行情下，军工、制造业、科技等板块均成为拖累前4月基金上涨的主要原因。如汇丰晋信科技先锋股票(540010)，该基金重仓东方财富、深信服、恒生电子、立讯精密、【金山办公(688111)、股吧】、圣邦股份、卓胜微、长盈精密、宁德时代、安恒信息，但净值下跌了9.91%，该公司旗下的汇丰晋信中小盘股票(540007)也下跌6.69%。还有重仓公共事业板块的前海开源沪港深非周期股票C(006924)、前海开源沪港深非周期股票A(006923)在前4月也下跌了9.64%、9.56%。重仓股较为分散的银河龙头股票(008709)下跌了8.48%，该基金从2020年8月6日成立，至今年5月7日收盘，累计收益率还亏损了11.37%，累计单位净值仅有0.8863元。
针对A股后期走势，浙商基金智能权益投资部新兴产业组组长陈鹏辉表示，5月政策导向方面，会延续“不急转弯”，总量政策无意“大开大合”。流动性方面或将以稳为主，防止局部过热风险和缓解信用风险之间平衡。
他认为，市场或难以继续提升估值，对高估值资产仍然谨慎。而在2021年中小型企业业绩向上的弹性或要高于大型公司，而对该类公司的预期目前是偏低的，未来超预期的概率比较大。
易方达基金张坤表示，将着眼于企业内在价值和长期表现优中选优，力求组合中企业内在价值的总和长期看形成一条逐步增长的曲线。张坤强调，判断周期性的顶部和底部几乎是不可能的，而相对可行的是，不断审视组合中的公司长期创造自由现金流的能力有没有受损，如果没有，只要内在价值能够稳步提升，股价运行中枢提升就是迟早的事情。
前4月份普通股票型基金涨跌幅前100名
序号名称区间复权单位净值增长率%规模亿元名称区间复权单位净值增长率%规模亿元1 金鹰医疗健康产业股票A 27.60 ？1.33 ？博时军工主题股票A -22.03 ？54.43 ？2 金鹰医疗健康产业股票C 27.43 ？2.22 ？海富通先进制造股票C -19.16 ？1.45 ？3 工银养老产业股票 24.21 ？19.22 ？海富通先进制造股票A -19.05 ？3.14 ？4 工银医疗保健股票 23.17 ？38.33 ？工银高端制造股票 -12.35 ？14.03 ？5 工银前沿医疗股票A 22.69 ？72.17 ？南方教育股票 -10.02 ？7.86 ？6 工银前沿医疗股票C 22.43 ？1.77 ？汇丰晋信科技先锋股票 -9.91 ？7.60 ？7 宝盈品牌消费股票A 20.90 ？0.25 ？前海开源沪港深非周期股票C -9.64 ？0.20 ？8 宝盈品牌消费股票C 20.57 ？0.15 ？前海开源沪港深非周期股票A -9.56 ？0.31 ？9 大摩进取优选股票 20.39 ？24.50 ？南方量化 -9.22 ？2.07 ？10 嘉实医药健康股票A 17.24 ？12.80 ？鹏华沪深港互联网股票 -9.11 ？5.86 ？11 嘉实医药健康股票C 16.93 ？2.36 ？银河龙头股票 -8.48 ？1.31 ？12 嘉实医疗保健股票 16.39 ？12.63 ？华商计算机行业量化股票型发起式 -8.32 ？2.50 ？13 天弘文化新兴产业 16.33 ？5.62 ？华夏科技成长股票 -7.80 ？8.79 ？14 工银医药健康股票A 16.06 ？18.27 ？光大保德信国企改革 -7.49 ？6.46 ？15 上投摩根核心精选股票 15.99 ？0.52 ？嘉实环保低碳股票 -7.31 ？44.55 ？16 嘉实基础产业优选股票A 15.83 ？2.44 ？汇安趋势动力股票C -7.23 ？0.01 ？17 工银医药健康股票C 15.83 ？5.16 ？华夏经济转型股票 -7.17 ？16.62 ？18 嘉实基础产业优选股票C 15.64 ？0.30 ？景顺长城电子信息产业股票C -7.13 ？7.48 ？19 招商医药健康产业股票基金 14.08 ？35.77 ？汇安趋势动力股票A -7.08 ？0.02 ？20 创金合信医疗保健股票A 14.03 ？4.65 ？景顺长城电子信息产业股票A -7.01 ？21.01 ？21 国富中小盘股票 13.78 ？49.07 ？农银汇理信息传媒 -6.92 ？4.50 ？22 创金合信医疗保健股票C 13.76 ？3.84 ？嘉实智能汽车股票 -6.89 ？42.65 ？23 农银汇理医疗保健主题股票 13.68 ？26.13 ？景顺长城中小创精选股票 -6.85 ？3.14 ？24 上投摩根核心成长股票 13.42 ？17.07 ？汇丰晋信中小盘股票 -6.69 ？0.86 ？25 国泰医药健康股票A 13.31 ？19.37 ？富国互联科技股票C -6.46 ？0.52 ？26 宝盈龙头优选股票A 13.08 ？0.89 ？工银生态环境股票 -6.32 ？12.68 ？27 富国医药成长30股票 12.80 ？5.57 ？富国互联科技股票A -6.29 ？43.09 ？28 宝盈龙头优选股票C 12.78 ？0.19 ？景顺长城环保优势股票 -6.23 ？49.57 ？29 华夏智胜价值成长股票A 12.03 ？4.82 ？东吴双三角C -6.02 ？0.05 ？30 华夏智胜价值成长股票C 11.95 ？0.07 ？东吴双三角A -5.86 ？0.14 ？31 长盛医疗量化股票 11.62 ？1.12 ？国泰智能装备股票A -5.79 ？12.14 ？32 广发优势增长股票 11.51 ？6.78 ？嘉实前沿科技沪港深股票 -5.79 ？32.60 ？33 宝盈医疗健康沪港深股票 11.15 ？6.00 ？招商移动互联网产业股票基金 -5.71 ？5.67 ？34 诺安低碳经济股票A 10.98 ？5.88 ？华商改革创新股票 -5.56 ？0.65 ？35 宝盈国家安全沪港深股票 10.92 ？0.30 ？国泰消费优选股票 -5.47 ？1.35 ？36 广发医疗保健股票A 10.71 ？106.02 ？博时工业4.0主题股票 -5.46 ？0.99 ？37 银华医疗健康量化股票发起式A 10.71 ？0.33 ？朱雀企业优选C -5.30 ？9.76 ？38 交银施罗德消费新驱动股票 10.71 ？15.47 ？长江量化匠心甄选C -5.10 ？0.10 ？39 诺安低碳经济股票C 10.69 ？0.18 ？朱雀企业优选A -5.05 ？51.73 ？40 银华港股通精选股票发起式 10.66 ？1.47 ？易方达信息行业精选股票 -5.03 ？54.25 ？41 广发医疗保健股票C 10.57 ？10.79 ？建信多因子量化股票 -4.99 ？0.12 ？42 银华医疗健康量化股票发起式C 10.56 ？0.19 ？大成科技消费股票C -4.93 ？6.95 ？43 中欧医疗创新股票A 10.55 ？50.67 ？长江量化匠心甄选A -4.91 ？0.03 ？44 中欧医疗创新股票C 10.26 ？23.77 ？鹏华文化传媒娱乐股票 -4.84 ？1.33 ？45 交银施罗德医药创新股票 10.13 ？27.87 ？红土创新新科技股票 -4.79 ？3.26 ？46 中海医疗保健 9.87 ？11.08 ？信达澳银转型创新股票 -4.79 ？2.98 ？47 工银新金融股票 9.84 ？23.93 ？华夏节能环保股票 -4.76 ？4.18 ？48 诺安策略精选股票 9.72 ？0.84 ？鹏华环保产业股票 -4.73 ？13.87 ？49 工银美丽城镇股票A 9.69 ？10.17 ？创金合信创新驱动股票C -4.72 ？0.25 ？50 嘉实腾讯自选股大数据策略股票 8.91 ？2.04 ？大成科技消费股票A -4.68 ？19.48 ？51 安信量化优选股票A 8.83 ？0.23 ？创金合信创新驱动股票A -4.47 ？4.36 ？52 创金合信资源主题精选股票A 8.71 ？5.15 ？华泰柏瑞积极优选股票 -4.44 ？2.01 ？53 安信量化优选股票C 8.68 ？0.08 ？银华兴盛股票 -4.36 ？0.91 ？54 上投摩根医疗健康股票 8.60 ？13.51 ？创金合信港股通大消费精选股票C -4.30 ？0.07 ？55 信达澳银蓝筹精选股票 8.59 ？9.66 ？南方高股息股票C -4.21 ？0.22 ？56 工银物流产业股票 8.53 ？2.05 ？宝盈人工智能股票C -4.17 ？4.37 ？57 创金合信资源主题精选股票C 8.53 ？7.28 ？创金合信港股通大消费精选股票A -4.09 ？0.06 ？58 平安股息精选沪港深A 8.44 ？1.58 ？景顺长城研究精选股票 -4.09 ？0.30 ？59 广发资源优选股票A 8.40 ？13.41 ？融通产业趋势臻选股票 -4.04 ？9.67 ？60 建信互联网+产业升级股票 8.31 ？3.86 ？东吴【新产业(300832)、股吧】精选股票A -4.03 ？3.56 ？61 广发资源优选股票C 8.27 ？5.14 ？工银产业升级股票C -4.01 ？0.13 ？62 申万菱信医药先锋股票 8.19 ？6.27 ？国泰智能汽车股票A -4.00 ？71.68 ？63 平安股息精选沪港深C 8.15 ？0.02 ？南方高股息股票A -3.96 ？2.07 ？64 嘉实互通精选股票 7.98 ？0.09 ？金鹰信息产业股票C -3.92 ？4.01 ？65 景顺长城量化精选股票 7.97 ？6.09 ？宝盈人工智能股票A -3.91 ？10.71 ？66 鹏华医药科技 7.88 ？19.71 ？国泰大农业股票 -3.90 ？10.34 ？67 招商稳健优选股票 7.88 ？0.70 ？上投摩根慧选成长C -3.86 ？13.30 ？68 海富通量化前锋股票A 7.81 ？1.58 ？创金合信上证超大盘量化C -3.84 ？0.06 ？69 创金合信工业周期股票A 7.76 ？63.56 ？金鹰信息产业股票A -3.79 ？11.40 ？70 华富成长企业精选股票 7.71 ？4.74 ？汇添富民营新动力股票 -3.77 ？2.74 ？71 海富通量化前锋股票C 7.68 ？0.94 ？工银产业升级股票A -3.76 ？0.30 ？72 景顺长城量化港股通股票 7.67 ？0.49 ？长信创新驱动股票 -3.76 ？0.35 ？73 南方中小盘成长股票 7.62 ？2.00 ？中欧先进制造股票C -3.76 ？13.76 ？74 前海开源股息率100强股票 7.58 ？2.01 ？朱雀企业优胜C -3.74 ？2.63 ？75 嘉实物流产业股票A 7.52 ？1.70 ？嘉实新能源新材料股票C -3.73 ？5.41 ？76 创金合信工业周期股票C 7.52 ？50.10 ？招商中国机遇股票 -3.72 ？5.42 ？77 创金合信同顺创业板精选股票A 7.48 ？0.12 ？创金合信上证超大盘量化A -3.68 ？0.06 ？78 国富沪港深成长精选股票 7.43 ？113.25 ？上投摩根慧选成长A -3.61 ？56.22 ？79 中银大健康股票A 7.36 ？6.05 ？嘉实新能源新材料股票A -3.57 ？33.28 ？80 嘉实物流产业股票C 7.35 ？1.30 ？中欧先进制造股票A -3.51 ？15.23 ？81 中融竞争优势 7.32 ？0.85 ？朱雀企业优胜A -3.50 ？18.38 ？82 创金合信同顺创业板精选股票C 7.29 ？0.23 ？诺安高端制造股票 -3.42 ？1.11 ？83 中银大健康股票C 7.22 ？0.07 ？嘉实互融精选股票 -3.32 ？0.14 ？84 嘉实研究阿尔法股票 7.21 ？3.48 ？民生加银成长优选股票 -3.31 ？78.32 ？85 汇添富成长多因子量化策略股票 7.17 ？6.19 ？华商高端装备制造股票 -3.28 ？4.09 ？86 中金新医药A 7.12 ？1.16 ？万家消费成长 -3.15 ？17.28 ？87 中庚小盘价值股票 7.10 ？21.97 ？大成产业 -3.07 ？2.89 ？88 光大保德信创业板股票A 7.10 ？0.91 ？景顺长城成长之星股票 -3.07 ？3.44 ？89 中银战略新兴产业股票A 7.02 ？3.21 ？德邦量化新锐股票(LOF)C -3.07 ？0.14 ？90 中金新医药C 6.97 ？0.34 ？长盛多因子策略优选股票 -3.06 ？1.32 ？91 工银战略转型股票A 6.96 ？45.30 ？华宝绿色领先股票 -3.04 ？0.77 ？92 招商体育文化休闲股票基金 6.95 ？0.38 ？量化新锐 -2.99 ？0.15 ？93 中银战略新兴产业股票C 6.95 ？0.14 ？南方智造未来股票 -2.89 ？1.02 ？94 光大保德信创业板股票C 6.87 ？0.00 ？广发科技动力股票 -2.88 ？34.39 ？95 九泰久信量化 6.84 ？0.99 ？创金合信ESG责任投资股票C -2.86 ？0.07 ？96 博时量化多策略股票A 6.84 ？1.56 ？嘉实事件驱动股票 -2.83 ？17.73 ？97 工银创新动力股票 6.83 ？6.03 ？创金合信金融地产股票C -2.79 ？0.08 ？98 招商量化精选股票A 6.83 ？0.60 ？港股精选 -2.79 ？37.05 ？99 长信量化中小盘股票 6.80 ？2.54 ？国泰央企改革股票 -2.76 ？2.09 ？100 中欧品质消费股票A 6.77 ？8.88 ？汇添富环保行业股票 -2.73 ？30.43 ？
