广发基金:降准有助于扭转市场对于下半年的流动性担忧 后市继续看好科技成长

7月9日，央行公告称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。对此，广发基金表示，此次央行降准超出市场预期：一方面前期中国经济存在放缓迹象但仍处于高景气区域，另一方面财政上半年进度较慢，普遍预期即使稳增长也会优先“稳货币宽财政”，因此降准政策超出预期。

同时，降准也有助于扭转市场对于下半年的流动性的担忧。下半年MLF到期压力较大，且存在城投债尾部风险，降准落地则有助于修正市场对于流动性收紧、利率中枢上行、信用风险暴雷的悲观预期。

对于后市，我们继续看好科技成长。经济预期和通胀预期下行，利率难以形成趋势性上行走势，高景气成长风格相对受益。5月中旬以来我们持续看多成长风格，背后的原因就是美国的通胀预期见顶/中国的经济增长阶段性见顶，当前我们保持原有观点不变。

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