南方基金：降准的时间和幅度均超市场预期，短期利多情绪，风格依然偏成长

【南方基金重大政策点评】

央行决定于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%，释放长期资金约1万亿元。

此次央行普降的时间和幅度均大超市场预期。降准一方面配合地方债放量发行，6月社融数据超预期已有一定体现，一方面用于置换下半年MLF的大量到期，另一方面扶持中小微企业和绿色经济发展。利率方面，下行空间打开，货币宽松或导致欠配资金的提前入场，乐观估计利率有望降至2.9%，震荡中枢降至3.0%。股市方面，资金流动性一直宽裕，降准短期利多情绪，风格依然偏成长。

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