黄金市场的反弹动能在上周快速消散，市场再次进入胶着博弈的震荡区间，国际金价当周勉强微升0.06%。博时黄金ETF基金经理王祥表示，上周对于黄金的支撑因素其实有不少，但市场基本未发挥显着作用。首先欧洲央行为应对疫情带来的冲击，宣布扩大紧急采购计划(PEPP)的规模5000亿欧元，并将该计划期限延长9个月。相比美国财政刺激方案来说，无论是财政支持的积极性，还是阶段性的区域疫情相对表现，欧元区在目前的阶段都走在了前面，这是美元弱势的根本所在。且欧洲央行对边际流动性的影响仍是正面的，对黄金市场构成支持。另一方面，英国无协议脱欧可能性的上升也需要市场对风险对冲做出准备。
最后，上周的国际油价继续强势上行，布伦特油价上破50关口，不少金属小品种与农畜产品价格也显着走升。现实疫情带来的供给冲击与疫苗分发带来的需求憧憬使得商品价格进入了最佳的场景，并将以此推动通胀预期继续上行，在这样的背景下，未来一段时间实际利率端对金价的影响也偏于正面。
上周黄金市场整体忽视了上述潜在的有利局面，更多聚焦于对于美国财政刺激方案的失望。不过随着传统强势季节的来临，黄金市场有望迎来新一轮涨势。
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