基于基本面分析的操作逻辑,看完这篇你就懂了

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上次讲过了基本面和技术面结合的简单思路(没看过点这里),有的朋友说没太看懂,今天我就再系统地分析一下。

手画的图,凑合看

还是用我们建模分析的形势,我们假设天气、政策、需求等都没有发生任何变化,那么商品价格会呈现出明显的周期特性,如上图所示。横轴是时间(T),下面的ABCD等代表具体的月份,纵轴是价格(P)。在其他因素都不发生变化的情况下,当商品价格来到高位(H)时,此时因为持续的高利润,会刺激产能扩大,于是在下一个生产周期结束时,市场上的商品供应会激增,从而导致供大于求,价格会去到低位(L),利润降低甚至还会有亏损。而这持续的低利润又会导致产能主动减少,从而导致下一个周期的供应减少,价格上涨,又回到H。周而复始,不断循环。

这当然是一个理想模型,但是就算加上天气、政策、需求等变量,大的周期也是存在的。我们要做的,就是综合分析所有因素,确定目前的商品价格处于周期中的哪个阶段,再与期货价格进行对比,从而判断多空。不同商品周期不同,有的短有的长。同一个商品不同周期的高低点也不同,要根据当时具体的供求关系具体分析。

再详细一点分析,我们期货操作就可以有以下几种高胜率的机会。

第一种空,在时间点A,现货价格来到了H点,基本不会再涨,供应逐渐大过于求的阶段,此时观察期货合约的价格,比如,时间C会到期的合约,我们简称为C合约,它的价格只要是在H之上,也就是期货升水,基差为负,我们就可以大胆的放空。基差绝对值越大,潜在的盈利空间就越大。因为按照历史周期分析,C合约在到期时的价格,大概率会到L点,就算到不了L点,也一定会比现在的H点低。

当价格来到L点时,无论时间是否已经到了C,我们都可以兑现利润。如果时间先到了C,但是价格还没有到L,我们可以继续移仓到D合约,并持仓到时间D,因为D的价格也是L。

上面说的这个操作机会对应我们图中现货价格曲线上方的阴影区,Short区。从时间点A到时间点D,只要基差为负,都可以做。只不过A到B和C到D,因为现货价格较平稳,可能期货行情也会有反复,需要用时间去换空间,偶尔还会扛一下单。

第二种空,从时间点B到时间点C,现货价格流畅地下跌。此时很有可能基差变成了正的,期货开始贴水。此时我们一是要比较一下期货价格和L的距离,二是要时刻关注基差的变化。如果期货价格和L还有距离,而且基差绝对值减小,就是我们做空的好机会;如果基差变大,就可以先等一等基差修复再找入场机会。对应的就是图中曲线下面B到C的那个小阴影区。

做多的两种机会,反过来理解就可以了,参考图中曲线下方的阴影区,Long区。实际操作中,现货价格可以按每月的交割价格,也可以自己找靠谱的渠道获取。需要注意的是,这种模式是基于长周期操作的,至少也是几个月的持仓,短线操作,还是要看盘面资金的多空方向。

理论其实简单的很,巴菲特炒股就是按这理论,所以才会有他着名的遛狗理论,“公司股价与价值的关系就像牵着狗的主人与小狗的关系,小狗有时会跑到主人前面,有时会跑到后面,但最终都会回到主人身边”。我们可能很难准确地分析公司估值,但期货对应的现货价格,可就实实在在的在那摆着,再加上历史的周期分析和高低点确认,所以说期货相较于股票的价值分析,还是要简单一些的。

上面说的这种基本面操作模式,难点有两个。

一是周期的不精确,高低点的不精确。因为现实的商品市场太复杂了,总会有各种各样的变量影响周期,影响高低点,偶尔还会发生黑天鹅。我们是很难找到精准的高低点,以及精准的切入时机的。但是某些短周期的商品,在没有太大的外部环境变化时,规律其实是很明显的。所以,务必选择自己非常熟悉的品种,而且选择大形势相对稳定的时间点,这种情况下出现的机会是最好的。

二是这种操作模式,需要能够忍受盘中的浮亏,能够用时间换空间。这种就需要技术分析的配合了,通过技术分析避开无序的震荡,在基差满足的前提下,尽量找趋势的起点,防止太多时间的损耗。同时,要做好资金管理,万一没有做对,基差扩大,要能扛得住浮亏,等待利润兑现。

可能有些做生意的朋友,会很容易理解这个思路。不仅做期货的思路是这样,现货商的产能调节和价格调节,也是基于此周期变化实施。期货和期权这类衍生工具,可以让普通上班族也能参与到具体的商业行为中,对一个人的财商提升,有很大的好处。其实,我们学习期货期权,对自己整个人生的各个方面,都还有很多其他的好处,改天我好好跟大家分析一下