万家基金：直面短期市场震荡 长期看下行空间有限

今日市场回调，截至收盘，主要市场指数集体下挫，上证综指下跌3.86%，沪深300下跌4.39%，创业板指单日跌幅达6.14%。

表观来看，市场的下跌有明确的外部扰动因素，如中国驻美领馆被动关闭、隔夜纳斯达克指数下跌超2%、科创板解禁后出现首批减持等。但从技术方面来看，我们更倾向于认为今日的调整是7月16日调整的重演。上次市场调整后，在没有足够交易量配合的情况下，迅速回到3300点上方，这给此前未能及时获利了结的资金一次新的机会。

连续的调整反映了市场对于疫情之下海内外形势变化的担忧和当下市场的快速上涨的质疑。我们认为中国经济在经历了长期的调整后，“科技兴国”、“结构转型”的必要性也已经深入到经济发展中的方方面面，并取得了可喜的成绩。在经历去杠杆、中美贸易分歧、新冠疫情等多重打击之后，中国的投资者已经看到了中国在当前制度下的全球竞争优势。这种优势很自然通过资本市场的价值尺度衡量了出来，因此，我们认为即使短期市场震荡，但长期看下行空间有限。