“消费升级和科技创新是中国优质成长股的核心驱动力，医药行业很好地契合了这两个方向。过去十年，医药行业优秀的消费与创新龙头给投资者创造了20倍以上的复利。展望未来十年，医药行业的投资机会仍然会聚焦在消费升级与科技创新上。”中银创新医疗混合型基金拟任基金经理刘潇在接受记者专访时表示。统计数据显示，刘潇管理的另一只医药行业主题基金——中银医疗保健灵活配置混合型基金自去年6月成立以来业绩突出，截至10月9日，累计回报近48%，今年以来超65%。
聚焦消费与创新
成立于2018年6月13日的中银医疗保健在运作之初遭遇了较为复杂的环境，医药指数出现较大回调。到了去年11月至12月，随着国家4+7集中采购方案正式公布，中银医疗保健坚定瞄准超跌机会，果断加仓，为后续板块反转打好了基础。今年年初，中银医疗保健敏锐捕捉社融增速拐点已现的契机，继续抓住春季第一波行情。在具体投资方向上，中银医疗保健聚焦在景气度较高的子领域，包括创新药与CRO、药房、生物制品、创新器械与诊断、医疗服务、医疗信息化等领域。数据显示，截至10月9日，中银医疗保健成立以来的累计回报近48%，今年以来超65%，位居全市场同期同主题基金前列。
优异的业绩背后，是刘潇对医药行业投资的深刻认识。“投资遵循消费和创新两条主线，这两块是投资中国成长股的核心驱动力，医药行业就很好地契合了这两个方向。过去十年A股涨幅前20的股票中，医药行业拥有多个席位，既有受益消费升级的代表，也有代表中国医药创新的相关药企，这些优秀的公司都给投资人创造了十年20倍以上的复利。展望未来十年，医药行业的投资机会仍然会聚焦在消费升级与创新上。”刘潇表示。
关注选股弱化择时
中银创新医疗于10月14日起发行。相比中银医疗保健，中银创新医疗的股票仓位设置更高，更关注选股，弱化择时。中银创新医疗将延续刘潇在医药行业投资领域的精耕细作，挖掘医药行业的核心机会。“医药行业投资需要立足产业，进行前瞻性研究，中观与微观结合，分享优质公司长期成长。中观层面关注行业竞争格局，微观层面关注公司核心竞争力。对企业的价值则需要关注研发管线、商业模式、盈利能力以及上下游竞争关系等等。”刘潇称。
刘潇表示，在新基金的运作中，将继续从消费升级和科技创新两方面寻找投资的锚。“消费升级方面不断挖掘新的细分市场，比如牙科、眼科、骨科、疫苗、医美、慢病管理、医疗服务、养老等等，这些领域的需求将爆发，行业机会涌现。在国内创新药方面，医保政策扶持，审批效率提升，发展进入快车道。”
在采访中，刘潇还对医药行业投资市场近期发生的变化表达了自己的观点。她认为，随着投资者结构的变化，资金投资周期拉长，特别是消费板块外资参与度非常高，市场定价体系也在发生改变，投资者越来越关注投资标的的长期竞争力，对于一些好公司的定价很有艺术。“对于具有优秀的管理层、好的赛道，以及竞争力不断提升的公司，想以特别便宜的价格买入是比较难的。投资者要具有长远的眼光，把握产业发展的脉络，秉承长期投资的理念，伴随优秀公司成长，从而获取资本的复利。”
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(：DF520)
