三季度临近尾声，公募基金四季度投资策略报告全新出炉。综合看来，估值合理的核心资产和以TMT、创新药等为代表的科技成长板块将成为布局重点。从市场表现看，今年以电子、计算机为代表的TMT板块也走出独立行情，申万电子和计算机行业指数年内涨幅均超50%，在28个申万一级行业指数中排名前三。与之相关的TMT基金也实现普涨行情。
数据统计，截至今年9月23日，筛选出的33只tmt行业精选基金年内平均收益率达48.37%，嘉实基金旗下的嘉实新兴产业股票型基金(000751)和嘉实智能汽车股票型基金均名列其中，年内回报均超50%。成立刚满五年的嘉实新兴产业，也是当中唯一一只同时获基金业三大权威奖项：金牛奖、金基金奖和明星基金奖的大满贯基金。
根据契约规定，嘉实新兴产业主要投资领域包括：新能源、节能环保、新能源汽车、信息产业、生物医药、生物育种、国防军工、新材料、高端制造、现代服务业及海洋产业等。该基金成立以来聚焦新兴产业投资，长中短期业绩表现均较为出色。
数据显示，截至今年9月23日，嘉实新兴产业今年来收益率61.75%，位居同类前6%。放远至三年乃至五年，嘉实新兴产业近三年和近五年收益率分别为80.21%和179.50%，分列同期同类基金第4和第3名；成立以来总回报179.50%，年化回报高达22.71%。同期晨星数据显示，该基金过去三年年化回报21.69%，超过同类平均17.95%，获评晨星三年期五星评级。
嘉实新兴产业目前由大满贯基金经理归凯管理。归凯具有超12年从业经验，投资管理能力突出。从投资方法论上来说，归凯为GARP投资方法，即以合理价格买入长期优质潜力成长股。泛消费和科技领域将作为长期投资重点，重仓股的原则是以长期看好为前提，选择估值具备吸引力或出现边际改善的优质公司。
从风险控制看，嘉实新兴产业年内最大回撤仅为-6.66%，在行业中也处于较低水平。谈及如何控制回撤，归凯表示，在市场普跌的情况下，除非发生重大系统性风险，一般主要通过提高持仓集中度，以优质且高确定股票应对市场下跌风险。如果重仓股下跌，则会判断是交易性因素、市场风格因素导致还是公司基本面发生重大变化，前者的话会继续持有，后者会卖出。
在投资理念上，归凯主要从商业模式、竞争优势和产业趋势三个维度出发，以更长的投资视野投资于能够持续提升内在价值的优质公司。一方面是从雪道足够长，能够做“时间的朋友”的领域中寻找，历史上长期大牛股往往是业绩增长的持续性超出市场预期的公司；另一方面就是前瞻性研究，通过对商业模式、产业变迁、国际跨市场的比较和研究，更早发现未来的“明星”。
展望后市，归凯主要看好科技、先进制造、大消费和大健康四大投资方向。首先，科技是第一生产力，在创新周期主导下，看好云、5G产业链、网络安全等方向机会；其次，先进制造方面，看好化工、新材料、LED车灯、半导体设计等；第三，大消费方面，长期看，消费领域特别是品牌消费符合通胀模型的特点，是孕育牛股的摇篮；中国的消费潜力远未释放，经济发展阶段正进入从普及型消费过渡到消费升级阶段。看好传统消费的消费升级、以及新兴消费和服务领域的机会，比如检测服务、教育服务、食品饮料、零售、保险等行业。最后，大健康领域，随着居民收入水平的提高以及巨大的人口基数和人口老龄化趋势下，医疗健康长期需求空间巨大，伴随中国已进入创新药时代，为此看好医疗服务、创新药、医保政策免疫的特色品种。
