在2018年开年时，A股市场还延续着去年的牛市行情，众多蓝筹板块接连上涨，然而就在一月份即将结束的最后一周，市场行情却戛然而止，各板块全面进入回调状态。这一变化不仅导致了创业板与中小板指数由红变绿，更让大批股票型基金业绩受损。根据记者的统计，从今年1月1日到1月26日，在279只有可比数据的普通股票型基金中，净值上涨的基金数量为238只，占比达85%，而如果从1月1日到1月31日来看的话，同样是279只可比基金，但上涨数量却仅有180只，占比为65%。地产股成为让基金业绩上涨的最大功臣，重仓持有银行股的基金紧随其后。而在跌幅榜上，除了重仓半导体、苹果产业链等高科技行业的基金业绩亏损外，另一大特点就是持有锂电池上游资源品公司的基金受伤严重。
地产股成“头牌” 重仓基金业绩大涨
从普通股票型基金一月份净值增长率的上涨排名看，一些在去年默默无闻的基金表现的非常抢眼。比如天弘量化驱动A、天弘量化驱动C，两只基金在一月份分别以12.17%和12.14%的业绩夺得单月普基涨幅冠、亚军。而去年全年，两只基金仅获得不到3%的正收益，这也说明去年上涨功臣家电、白酒已经“退居二线”，地产股显然接棒成功，并获得了机构的一致认可。
从上述两只基金的前十大重仓股来看，这种变化则更加明显。根据已经披露的2017年四季报显示，其前十大重仓股分别为万科A(000002)、保利地产(600048) 、招商蛇口(001979)、华夏幸福(600340) 、金地集团(600383) 、绿地控股(600606)、新城控股(601155)、新湖中宝(600208) 、荣盛发展(002146) 、泛海控股(000046) 。而在去年的各季度里，虽然部分重仓股略有变化，但始终集中在地产板块，坚守了一年的天弘量化驱动也终于迎来自己的好日子。
不过，这只基金依然有其自身的弱点。首先，作为量化型产品，其在单只个股的持仓上明显比其他量化产品要大，比如作为第一大重仓股的万科，其四季度的持仓已占到基金净值比例的9.79%，保利地产也超过了9%，而其他量化产品的第一大重仓股很少有超过3%的。
其次，单一行业过于集中。仅前十大重仓股就占到该基金净值的39.72%，并且全部为地产行业，由此也可以想象，如果地产行业出现大幅波动，对基金净值的影响无疑将是巨大的。
该基金成立于2015年6月30日，但是自成立以来，该基金的前十大重仓股始终集中在地产行业，客观的分析，地产龙头股大多属于蓝筹股范围，具有估值低、业绩好的特点，也许正是这样，才让这只基金的历任基金经理敢于重仓长期持有地产行业上市公司，但随着此轮地产股的大幅上涨，未来，现任基金经理张子法和沙川将不得不面对调仓换股的抉择，届时，天弘量化驱动也将迎来自成立以来的首次重仓股集中调整，对业绩的影响不容忽视。
与之相比，工银瑞信基金公司旗下的两只普通股票型基金则显得更为稳定。数据显示，工银瑞信新蓝筹(001651)和工银瑞信国企改革主题(001008)在今年一月份，分别以9.31%、8.66%的业绩排名涨幅榜第五和第六位。不仅如此，这两只基金在去年也分别实现了30.08%和28.49%的好成绩，业绩持续和稳定性得到了良好的表现。
从去年四季度的前十大重仓股看，两只基金的重仓股在行业上较为分散，但都属于去年大涨的品种，银行、保险占比最大，其次是家电和乳制品的大消费领域，也许正是没能重仓地产股，让其错失了业绩更上一层楼的机会。
从去年三、四季度的重仓股对比来看，工银瑞信新蓝筹和工银瑞信国企改革主题均提升了银行股的持仓，并相应减持了白酒、科技等股票，从而避免了今年一月份对基金净值的拖累，现在看来，去年底的调仓是非常正确的。
无疑，基金经理对市场风格的判断起到了重要的作用，而从两只基金管理者的从业经历来看，也就不难理解他们为何目光如此敏锐了。王筱苓从工银瑞信新蓝筹2015年8月6日成立时起就独自负责管理，累计收益已达51.40%。其曾任中国银行(601988) 全球金融市场部首席交易员；2005年加入工银瑞信，曾任工银核心价值基金、工银精选平衡混合型基金、工银稳健成长股票型基金基金经理、专户投资部专户投资经理。现任权益投资部副总监，累计任职时间超过7年，可谓是资历深厚。
而王君正与何肖颉二人也是从工银瑞信国企改革主题2015年1月27日成立时就负责管理该基金。王君正曾任泰达宏利基金管理有限公司研究员，2011年加入工银瑞信，现任研究部金融地产研究组主管兼基金经理，累计任职时间超过4年。
何肖颉曾任博时基金基金裕阳的基金经理助理、基金裕华的基金经理、博时新兴成长股票型基金的基金经理。2004年5月至2005年1月担任社保基金管理小组基金经理助理；2008年加入工银瑞信，曾任专户投资部专户投资经理，至今的累计任职时间超过7年。
此外，在市场大幅回调的一月份，还有诸如博时丝路主题A(001236)、国泰央企改革(001626)、中银战略新兴产业(001677)、南方新兴消费增长(160127)、易方达消费行业(110022)等多只基金都逆势取得了好成绩，并且这些基金全部在去年的年度业绩中跑赢行业均值。
“科技”主题基金遭殃汇丰晋信两基金经理明显失误
和业绩领涨基金重仓股有迹可循类似的是，一月份跌幅靠前的普基则大多因为集中持有中小创上市公司。其中，创金合信科技成长C(005496)与创金合信科技成长A (005495)以-8.03%和-7.99%的跌幅拔得“头筹”，成为垫底产品。
资料显示，创金合信科技成长成立于2017年12月28日，这只以科技为主题的基金目前还没有公布过季报，但从基金经理的资料上看，周志敏显然还是只“菜鸟”。其历任广发证券股份有限公司研究员、第一创证券股份有限公司研究员，从事行业研究工作。2014年8月加入创金合信基金管理有限公司从事行业研究工作，担任基金经理职务的时间仅有35天，然而刚成立的基金就垫底跌幅榜的情况还真是并不多见。
与其跌幅类似的还有华夏创新前沿、银华信息科技量化，从名字就可以看出，这又是与科技股“纠缠不清”的基金。前者去年四季度的十大重仓股为欧菲科技(002456)、海能达(002583) 、蓝焰控股(000968)、大华股份(002236) 、分众传媒(002027)、新经典(603096)、拓普集团(601689)、跨境通(002640)、立讯精密(002475) 、乐普医疗(300003) ；后者为网宿科技(300017) 、中天科技(600522) 、中国联通(600050) 、环旭电子(601231) 、生益科技(600183) 、京东方A(000725)、长盈精密(300115) 、高新兴(300098) 、吴通控股(300292)、久其软件(002279) 。中小创上市公司分别占其中的七只、五只，但中小板与创业板指数在一月份恰恰领跌各市场，跌幅分别为-1.78%、-1.00%，这也注定了两只基金的业绩不会好看。
不过与之相比，汇丰晋信基金公司旗下的两只产品则更为尴尬，它们是汇丰晋信低碳先锋(540008)和汇丰晋信科技先锋(540010)，这两只“先锋”基金一月份的单位净值分别下跌了-6.88%、-6.85%，确实成为了该公司旗下权益类产品的下跌先锋。
汇丰晋信低碳先锋去年四季度的重仓股为铁汉生态(300197) 、赣锋锂业(002460) 、当升科技(300073) 、杉杉股份(600884) 、盐湖股份(000792) 、亿纬锂能(300014) 、鹏辉能源(300438)、华友钴业(603799)、雅化集团(002497) 、天齐锂业(002466) 。显而易见，该基金重仓的行业为有色金属及上游资源品，赣锋锂业、亿纬锂能、华友钴业、天齐锂业、盐湖股份也确实在去年涨幅巨大，但从二级市场走势看，这些股票均在去年四季度触顶，随后出现明显回调，除华友钴业一月份又涨回前期高点外，其余公司均持续收跌。
如果结合去年三、四季度的重仓股变化看，汇丰晋信低碳先锋则是名副其实的买在了高点上。其三季度的前十大重仓股还有七只为环保行业，但四季度该基金却大幅调仓，增持了锂电池上游资源品公司，但就是这个变化，让其在去年四季度净值大跌了-10.40%，而这些股票的下跌显然目前还没有停止。
资料显示，汇丰晋信低碳先锋从2016年4月30日至今一直由方超单独管理，但任职1年又277天后的业绩回报却是-18.10%，更悲催的是，2016年4月正是A股全面触底反弹的起点，在这样一个绝佳的时点上基金经理竟然大幅亏损，实在说不过去。其实从当时的重仓股变化看，方超的最大败笔就是锂电资源上市公司的行情时点没有把握好，导致在大涨时已经提前卖出，大跌时又正好买进。
方超此前为汇丰晋信基金管理有限公司交易员、高级交易员、交易副总监、研究员，现任汇丰晋信基金管理有限公司高级研究员。任职基金经理的时间为2年又136天。
汇丰晋信科技先锋的情况也没有好多少，虽然去年以正收益结尾，但存在的失误也是显而易见的。
基金经理陈平从2015年7月25日至今独自管理该基金，不幸的是，这一时期正是科技股分化严重的时候，导致其任职回报为-25.10%。陈平曾任南京证券研究所研究员、国金证券(600109) 研究所研究员、汇丰晋信基金管理有限公司研究员，累计任职基金经理时间为2年又192天。
诚然，陈平在研究方面有很长的经历，但从其持股变化可以看出，其在市场风格变化和热点把握上依然非常迟钝。举例来说，从其接手管理汇丰晋信科技先锋之后，其就买入了大华股份，走势上看，大华股份也确实比较稳健，虽有震荡但也稳定向上，可即便如此，陈平始终没有提高大华股份的持仓比例，同行业中的龙头公司海康威视(002415) 更没有进入其前十大重仓股行列。
相比之下，股价表现不佳的海兰信(300065) 却一直被重仓持有，并且出现几番增持。还有华策影视(300133) 出现在前十大重仓股行列中的时间也正好是该股的高点，并且2016年全年华策影视都在其中，但该股股价却是节节下跌。而2017年的科大讯飞(002230) 、欧菲科技、三安光电(600703) 等众多科技股龙头却并没有出现在该基金重仓股行列，让人不禁对担任研究员多年的陈平能否胜任基金经理一职产生疑虑。
此外，还有国泰智能汽车、汇添富外延增长主题、上投智慧互联等，跌幅靠前的原因也都属于上述两种类型，可见，科技及资源股的持续回调让众多基金净值受伤严重。
一月份普通股票型基金涨跌幅前四十名
排名证券简称累计单位净值增长率(%)规模(亿元)证券简称累计单位净值增长率(%)规模(亿元)1天弘量化驱动A12.170.12创金合信科技成长C-8.030.052天弘量化驱动C12.140.78创金合信科技成长A-7.990.053万家消费成长10.712.00华夏创新前沿-7.723.034广发资源优选10.020.14银华信息科技量化A-7.140.125工银瑞信新蓝筹9.314.01银华信息科技量化C-7.120.026工银瑞信国企改革主题8.6622.69汇丰晋信低碳先锋-6.883.047光大国企改革主题8.3917.16汇丰晋信科技先锋-6.854.338博时丝路主题A8.3714.33博时军工主题-6.500.949博时丝路主题C8.350.02中融竞争优势-6.411.0210汇添富中国高端制造8.1720.24华夏节能环保-6.003.8711嘉实价值精选8.1370.13国泰智能汽车-6.009.1612国泰央企改革7.992.24国联安科技动力-5.981.3913工银瑞信新金融7.8910.66宝盈医疗健康沪港深-5.533.3614新华策略精选7.788.21华夏经济转型-5.351.9515招商财经大数据策略7.730.30汇添富外延增长主题-5.2638.3916中银战略新兴产业7.211.84上投摩根智慧互联-5.2018.1617信诚量化阿尔法7.210.72银华新能源新材料量化C-4.720.4218南方新兴消费增长6.908.26汇添富环保行业-4.7127.5519德邦量化优选A6.860.24银华新能源新材料量化A-4.670.3920前海开源强势共识100强6.770.28广发电子信息传媒产业精选-4.470.1521德邦量化优选C6.750.62建信环保产业-4.0630.8622易方达消费行业6.61133.08中银新动力-3.9118.8323广发沪港深新起点6.5421.29中金消费升级-3.842.4124广发品牌消费6.510.14中欧电子信息产业-3.760.7725诺安低碳经济6.4616.88中银智能制造-3.6523.3126安信新常态沪港深精选6.454.83鹏华先进制造-3.5912.7727中银互联网+6.391.15华夏领先-3.5025.8328景顺长城量化新动力6.355.57景顺长城中小板创业板-3.495.0529嘉实新消费6.2216.99银华智能汽车A-3.420.1230前海开源股息率100强6.216.69银华智能汽车C-3.390.0131国富沪港深成长精选6.171.01上投摩根核心成长-3.2084.4332银华沪港深增长6.122.54嘉实先进制造-3.0620.0433平安大华股息精选A6.100.30鹏华医药科技-3.0114.6934大摩睿成大盘弹性5.990.51国泰大健康-2.972.9535平安大华股息精选C5.960.03信达澳银新能源产业-2.895.5236诺安先进制造5.843.77农银汇理医疗保健主题-2.7413.2937前海开源股息率50强5.752.37景顺长城环保优势-2.645.7038泰达宏利业绩驱动A5.721.34华安物联网主题-2.6312.5139泰达宏利业绩驱动C5.660.20东吴双三角C-2.630.9340景顺长城沪港深精选5.6439.65建信高端医疗-2.551.69
