分级基金周报:市场态势良好,一带一路主题领涨

巨灵信息

节后市场持续上涨,分级交投活跃度大幅反弹。

上证综指截至周五收盘于3196.7点,全周指数上涨1.8%。截至周五收盘,130只股票指数型分级基金(包含125只普通股票指数型、3只股票指数增强型和2只QDII指数型)场内净值规模达到1283.49亿元,较上周下跌0.51%,份额规模达到1512亿份,较上周下跌了2.21%。市场主要指数全面上涨,交投活跃度大幅反弹,本周场内份额日均成交额相比上周上涨了40.74%至30.23亿元。

主要分级标的指数全部上涨。

本周行业主题方面,主要指数全部实现上涨,涨幅居前的为恒生国企指数(4.56%)、国证钢铁(4.42%)、新丝路(4.13%)、一带一路(4.09%)、CSSW丝路(4.07%)。涨幅最小的为中高企债(0.06%)、中证800医药(0.18%)、国证医药(0.25%)、中证国防(0.32%)和医药生物(0.48%)。

出现分级基金下折距离小于10%。

本周出现3只股票型分级B的下折距离(即下折母基金所需跌幅)小于10%。其中下折距离最小的为富国中证移动互联网B,其距离下折母基金仅需跌幅5.35%。该分级B为溢价状态,下折后溢价若收敛可能而对投资者造成一定损失,投资者需要注意下折风险。

分级A隐含收益率保持平稳。

本周分级A份额隐含收益率继续小幅下跌,主流的+3.00%、+3.50%、+4.00%品种隐含收益率分别为:4.63%、5.06%、5.36%,上周为::4.67%、5.10%、5.39%。

有5只流动性较好的分级基金出现溢价套利机会。

存在溢价套利机会的4只基金,与存在折价套利机会的20只基金,场内流动性大多较差。交易活跃度不足,导致分级份额净值变化后,交易价格“跟不上”份额净值涨跌幅,被动出现折溢价。本周有4只流动性较好且存在溢价套利机会的分级基金。

重点推荐周期板块港股杠杆属性较佳的分级B。

基于市场周期研究,我们主推周期性板块的煤炭、有色、地产、非银金融,消费板块的行业,以及长短周期都走过拐点的港股,结合分级B当前的流动性、价格杠杆、下折风险大小,推荐以下分级B:中融中证煤炭B(150290.SZ)、国泰国证有色B(150197.SZ)、国泰国证房地产B(150118.SZ)、鹏华中证800地产B(150193.SZ)、招商中证证券B(150201.SZ)、富国中证证券B(150224.SZ)、鹏华中证证券B(150236.SZ)、鹏华中证800证保B(150178.SZ)、鹏华中证酒B(150230.SZ),以及银华恒生H股B(150176.SZ)。华泰证券股份有限公司