市场点评：创业板迎来罕见单日涨幅，谨慎看待风格切换
上周A股市场走势可能在大部分投资者意料之外，周四创业板迎来大幅上涨，创业板指数当日3.62%的涨幅创下自2016年6月份以来的最高水平。综合一周表现看，传媒、计算机等在创业板相对集中的行业板块表现最为强劲。
事后分析总结创业板的表现，市场就以下几点基本达成共识：首先是市场流动性近期明显改善，央行通过逆回购等操作向市场提供流动性，提升了市场风险偏好。其次，随着近期上市公司中报的陆续披露，证金公司现身一些创业板公司的十大股东行列，提示市场在创业板整体大幅下跌后，不少优质个股可能已到较佳的买入时点。另外，创业板的估值水平近期也被市场热议，目前创业板指数估值指标动态市盈率已回落至历史均值下方。
市场或许会问A股市场风格是否会迎来切换，蓝筹板块是否仍值得拥有。观察过去几周市场表现，市场风格切换相对比较频繁，中小创和大盘蓝筹板块轮番领涨市场，在这种情况下，预测短期内市场风格似乎并不容易，也不明智。事实上，即使在今年以来表现占优的蓝筹板块中，个股分化也十分明显，在这种情况下，摒弃割裂地看待不同风格的对立，“自下而上”优选个股、风格上维持均衡似乎是较好的策略。
基金经理论市：国内经济平稳运行，经济结构有所改善
上周A股震荡上行，上证综指上涨0.47%，深证成指上涨0.71%，中小板指数上涨0.56%，创业板指数上涨2.60%。分板块看，传媒、计算机、有色金属、食品饮料和化工等板块表现较好，上周均有所上涨；采掘、建筑装饰、家用电器、非银金融和建筑材料等表现相对较差。
海外经济方面，美国2季度GDP增速显著抬升，私人消费和投资增速大幅改善。其中，2季度GDP环比折年率初值2.6%，较1季度的1.2%显著抬升。美国制造业核心新订单增速和批发商库存销售比均延续2016Q2以来的改善趋势。由于新订单增速和批发商库存销售比均领先库存增速2-3个季度左右，美国本轮制造业补库行为或将延续至今年年底，超过历史平均 14个月左右的补库时间，预计中短期内美国经济前景向好。
国内经济方面，土地和汽车销售上升，三季度经济或再超预期。7月以来发电耗煤加速、高炉开工率上升、主要工业品价格上涨、土地供应和成交面积同比上升；乘用车销售增速同比逐周增长，势头较好。中国经济总量较为平稳，但是经济结构将发生较大的改善，在出口、国内设备支出周期和地产的带动下，制造业再繁荣尤其是高端装备制造业的繁荣，经济的内生增长动能加强。
总体上，我们对国内经济继续保持乐观态度，目前地产调控仅限于一线城市以及一线城市周边的核心区域，广大的三四线城市仍然以去库存政策为主，地产投资总体上将保持平稳。此外，美国经济较为平稳，欧洲经济的强势超市场预期，外围经济总体上运行良好，预计将带动我国的进出口增速回升。同时，国内的制造业继续复苏，经济结构继续改善。 （赢家财富网特约/摩根士丹利华鑫基金）
