宝盈基金郭骁:震荡市择股远胜择时

中国证券报

宝盈中证100指数增强基金经理郭骁日前表示,今年二季度以来,随着金融监管加强、金融去杠杆持续,市场风险偏好进一步降低,在此背景下,A股市场短期以震荡为主,难有较大的上行收益或下行风险。另一方面,个股表现分化较大,择时、行业配置不会有特别明显的贡献作用,个股选择的作用将会较大。

宝盈中证100指数增强基金是一只增强型指数基金,对指数投资部分采用完全复制法,对主动投资部分实行双向积极配置策略。数据显示,截至2017年5月31日,宝盈中证100指数增强今年来涨幅9.46%,在57只增强指数型基金里排名第4,同期上证综指涨幅0.44%。据悉,该基金是一只跟踪指数为主,辅以收益增强的基金。郭骁及其投研团队运用量化多因子模型,对各因子的表现情况进行跟踪,并与市场情况相结合,甄选个股。他说:“从近期来看,基本面类的估值、成长、盈利等因子表现不错,模型倾向于选择低估值、高成长、高盈利的股票;市场面类和技术面类的因子近期表现相对不太理想,但是低波动率、低换手率等特征表现尚可,因此这两个特征也会是模型的选股标准。”

在基金实际运作中,郭骁严格遵循投资策略。一是追求投资策略的逻辑推演和历史数据检验相结合,追求策略长期的有效性和稳健性,实际运用的投资策略均经过历史数据的长期检验,有着较高的收益风险比;二是明确地区分alpha因素和beta因素,把历史上对股票价格的波动影响较大、但是没有明确规律可循的影响因素看作beta因素;对股票价格的波动影响较大、有规律可循的影响因素看作alpha因素。专注于做alpha的研究和投资,不太关注beta因素对市场风格的短期波动的影响。