《分级基金业务管理指引》2017年5月1日正式施行,未开通分级基金相关权限的投资者将不得买入分级基金子份额或分拆基础份额。投资者已持有分级基金子份额,但未开通分级基金相关权限的,可以自主选择继续持有或者卖出当前持有的分级基金份额。短期对分级基金流动性或造成影响。
规模指数方面,23个主要规模和风格指数4个上涨19个下跌,平均涨跌幅-0.45%,其中恒生指数、恒生国企指数和创业板指涨幅最大,幅度分别为2.38%、1.69%和0.64%。跌幅最大指数为中证500、沪深300高贝塔和500等权,幅度分别为-1.41%、-1.42%和-1.50%。
行业指数方面,54个行业和主题指数16个上涨38个下跌,平均涨跌幅-1.17%。其中TMT50、CSSW电子(CSI)和中证800证保上涨最多,分别上涨1.32%、1.31%和1.15%。跌幅最大指数为CSSW丝路、一带一路和高铁产业,跌幅分别为-3.72%、-3.83%和-4.84%。
分级A目前隐含收益率集中在4%-6%,我们认为在注重分级A长期配置作用的同时考虑隐含收益率相对基准较高的基金,推荐隐含收益率高且远离下折的分级A:互联A级(150297)、多利优先(150032)。
本周分级B大多下跌,日均成交额超过千万的30只分级B份额2只上涨28只下跌,平均周涨跌幅-5.61%,其中恒生B(150170)、H股B(150176)上涨,涨幅分别为1.47%和0.55%。跌幅最大的为一带一B(150276)、中航军B(150222)和国防B(150206),跌幅分别为-12.85%、-14.61%和-17.16%。
市场风险增大,分级基金B份额带有杠杆属性,风险较大,本周不建议参与。多只分级基金接近下折(母基金下行空间5%以内)注意风险:互联网B(150195)、创业股B(150304)、可转债B(150165)。
147只分级基金22只整体溢价,115只整体折价,考虑到流动性,推荐折价套利中融国证钢铁(168203.OF)和工银瑞信中证传媒(164818.OF)。国泰君安证券股份有限公司
