投资要点
转债基金一季报分析:
根据基金一季报显示,基金持有的转债规模为263.3亿,较去年四季度增加29.4亿,转债市场规模随着光大和骆驼的发行,从560亿上升至862亿,则基金持有转债规模占转债市场规模的比例在31%左右。
分基金类型看,二级债基持有的转债规模最大为95.7亿,占比为36.4%,其次是混合型和一级债基,持有规模分别为49.3亿和47.7亿,占比分别为18.7%和18.1%,灵活配置型和中长期纯债分别持有35.9亿和25.9亿。从占比变化看,一二级债基占比下降较多,分别为4.6和4个百分点;灵活配置型和混合型占比分别上升5.6个3.3个百分点,可能跟申购光大转债较多有关。
一季度没有新发转债基金,目前市场的转债基金个数在23家,总资产为64.9亿,净资产为59.3亿,杠杆水平为1.09,较四季度的1.07上升0.02。由于去年12月成立的工银瑞信可转债和长盛可转债没有年报数据,可比转债基金总资产规模变化不大。
23只转债基金一季度持有的转债规模为43.1亿,占总资产的比例为66.5%,占比较四季度上升2.8个百分点。作为规模最大的兴全可转债,一季度持有的转债市值增加最多为1.6亿,其次是华夏可转债增强,增持1个亿。
债券类资产中除了主要配置可转债外,还会少量配置利率债和信用债,占比分别为5.3%和7%;股票市值占比为12.7%,银行存款占比为3.7%。
从转债基金持有的前十大重仓个券来看,一季度持有的市值在41.3亿,较去年四季度增加6.2亿,其中持仓最多的是三一转债,有18只转债基金持有,规模达到6亿,较四季度增加0.5亿,其次是电气转债,同样是18只转债基金持有,但是作为第一重仓的有8家,高于三一转债的5家,持有规模在5.5亿;另外像白云、广汽、国贸、皖新EB持仓规模在3.5-3.8亿,均较四季度明显增持,其中增持最多的是广汽转债,为1.9亿,歌尔转债由于其一季度的出色表现,也得到基金的较大增持,幅度为1.3亿,其他转债变动不大。
由于一季度转债市场表现不佳,转债基金净值普遍下降,平均净值增长率为-0.8%,仅长盛可转债和融通可转债净值小幅增长,其他可转债基金净值均出现不同幅度的下跌,其中有5只净值下降幅度超过2%。华创证券有限责任公司
