摘要 【美股创5个月以来最大跌幅 两类QDII基金要当心】近日，美股道指和纳指双双创下近5个月的最大单日跌幅，带动主投美股的QDII基金净值也出现回撤。一向受美股影响较明显的港股也出现类似波动。在国际投行看来，市场谨慎等待美医改法案国会投票结果，多空选择在即。美股和港股作为QDII基金的两大重要投向，后市QDII表现或将有变。 近日，美股道指和纳指双双创下近5个月的最大单日跌幅，带动主投美股的QDII基金净值也出现回撤。一向受美股影响较明显的港股也出现类似波动。在国际投行看来，市场谨慎等待美医改法案国会投票结果，多空选择在即。美股和港股作为QDII基金的两大重要投向，后市QDII表现或将有变。
美股高位回吐拖累多只基金
3月初以来，美股道琼斯工业指数和纳斯达克指数先后出现见顶走势。其中，道指自3月1日创下新高后逐步回撤，于3月21日大跌1.14%，同日，纳指创出新高后大跌1.82%，两大指数双双创下2016年9月12日以来的单日最大跌幅。次日，港股开盘后受影响也出现下挫。
投资者避险情绪骤增，外汇市场出现剧烈波动，避险品种黄金于3月22日攀升至三周高位1250美元/盎司。
因此，近日QDII基金净值也出现较大的分化。据统计，3月21日，易方达标普生物科技美元、广发纳斯达克生物科技美元、交银中证海外中国互联网、华宝兴业标普油气美元、嘉实全球互联网美元现汇跌幅居前，分别达到4.62%、2.9%、2.5%、2.19%、2.02%。而主投港股和黄金的基金表现居前，小幅上涨1%以内。次日，港股受美股带动影响下挫，多只港股QDII基金跌幅居前。
不过，受益于前期美股强势影响，今年以来截止3月22日，主投美股的QDII基金仍然表现居前，交银中证海外中国互联网、嘉实全球互联网美元现汇、广发纳斯达克100美元现汇涨幅分别达到17.24%、13.05%、10.19%。
同期主投港股的QDII基金更是表现出色。华宝兴业中国成长以17.64%的涨幅夺得QDII第1，该基金去年四季度末的港股持仓达到70%，国富大中华精选、博时大中华美元现汇、华夏大中华企业精选等年内收益率也超过15%。
美元资产或面临方向选择
然而，在业内人士看来，美股已经走上重要的方向选择路口，美元资产也面临一定的挑战。
从市场面来看，是特朗普医改法案遇阻引发美股大跌。摩根士丹利3月23日发布的报告称，如果美国医疗保健法案在美国众议院获得通过，将会支撑投资者对风险和新兴市场资产的偏好。但若没有通过，则可能引发类似于本周二的下跌。
在摩根士丹利看来，这项法案的失败可能被视为对特朗普改革的拖延，在此之前正是对其潜在政策的乐观情绪推动了大选后的股市升势。盛宝银行与瑞银指出，此次美股的回调幅度可能接近10%。
这也意味着QDII基金的持有人或将面临着一次选择。据统计，在去年四季度末持有美股占基金资产总值一半以上的QDII基金共有38只(不同份额分开计)，仓位超过9成的16只基金多为跟踪标普、纳斯达克、标普油气等指数的基金，如华安纳斯达克100等。主动管理的基金中，只有嘉实美国成长的美股持仓超过80%。建信全球资源、招商全球资源在去年四季度末的美股仓位在6成至7成之间，配置较高。
而除了美股之外，港股则是QDII基金重仓的另一大市场。据以往历史经验，美股的变动往往会成为港股市场上资金走向的风向标。在目前港股通背景下，“北水南下”扫货热情较高，是否将改变港股的博弈结构从而影响港股走向，也面临着较大的不确定性。
据统计，去年四季度末港股仓位过半的基金则有34只。主动管理的基金中，华安香港精选、富国中国中小盘港股仓位超过8成，嘉实海外中国股票、长盛环球景气行业、华安大中华升级、国投瑞银新兴市场等多只基金仓位超过7成。在前期港股强势背景下，不少基金加仓港股是大概率事件。
(：DF058)
