投资要点:
行业背景:2017年中央一号文件--《**中央、国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》于2月5日正式发布。内容包括:优化产品产业结构,着力推进农业提质增效;推行绿色生产方式,增强农业可持续发展能力;壮大新产业新业态,拓展农业产业链价值链;强化科技创新驱动,引领现代农业加快发展;补齐农业农村短板,夯实农村共享发展基础;加大农村改革力度,激活农业农村内生发展动力。我们认为该文件将催化农业供给侧结构性改革主题投资机会。
农业主题型基金概况:截至2017年2月7日,市场上共有六只主题型农业基金,其中两只被动管理型基金:前海开源中证大农业和融通中证大农业;四只主动管理型基金:工银瑞信农业产业、农银汇理现代农业加、嘉实农业产业和前海开源沪港深农业主题精选。
被动管理型基金:两只被动管理型基金跟踪的都是中证大农业指数。前海开源中证大农业是一只增强型指数基金,成立于2015年2月13日,该基金成立以来的收益为-22%,而同期跟踪指数的收益率为0.16%,该基金对于跟踪指数的月胜率为47.05%。融通中证大农业基金由融通中证大农业分级基金转型而成,当前是一只LOF基金。转型后至今该基金收益率为-3.52%,跟踪误差为0.13%。
主动管理型基金:主动管理型农业主题基金共有四只:工银瑞信农业产业、农银汇理现代农业加、前海开源沪港深和嘉实农业产业。从几只基金的收益率上看,他们均跑输农林牧渔指数以及自身的收益比较基准。本文将对这几只基金进行深入分析。
其他重仓农业行业的主动管理型基金:根据2016年四季报数据,重仓股中农林牧渔行业占比达到15%以上的基金有6只,这几只基金从年初至今(2017.2.7)仅安信优势增长取得了正收益并且超越剔除主题型基金外的主动管理型偏股基金收益率。华宝证券有限责任公司
