证监会正式开闸放行公募FOF，在业内人士看来，可以分散风险、能够满足多元化投资的FOF产品，是机构客户大类资产配置的方向。在居民财富大量增加、银行委托管理资金迅猛增长的情况下，FOF规模必将迎来爆发式增长，但在单只基金产品众多的情况下，如何筛选投资管理人构建基金组合及投后持续跟踪服务等，催生出巨大的投资服务市场，吸引众多机构积极布局。
盯上FOF大时代
2015年5月，广州，在股市如日中天时，担任广发基金副总经理10多年的肖雯离职，本着为机构、中产阶层及富裕人群提供一站式理财解决方案的梦想，创办了财富管理机构——盈米财富，并在三个月后火速拿到基金销售牌照，今年还推出了针对机构FOF投资管理系统——盈米蜂鸟系统。
2015年7月，上海，在券商行业摸爬滚打一二十年的谭颖卓，出任国金证券和朝阳永续共同出资成立的国金涌富资产管理有限公司的总经理，开始新的创业征程。依托金融数据平台，利用投资大数据和实地调研方式，为机构选择FOF产品提供服务。
同样在2015年7月，北京，在全国社会保障基金理事会证券投资部委托投资处任职8年的孙志勇，离职创办了北京规格投资管理有限公司，公司定位于为机构客户提供组合层资产管理服务，为机构筛选并构建FOF产品是公司主要业务。
从上述三人的方向选择看，均前瞻性地定位在投资服务方面，而证监会近期正式开闸放行公募FOF的消息，均让他们感到振奋，前期布局有了广阔天地。
在肖雯看来，整体经济增速放缓，让信托行业高收益产品失去了源头之水，此起彼伏的兑付危机，让以往那种年化10%收益率的无风险收益产品不复存在，而频频爆发的P2P跑路事件，则让投资者对高收益的投资风险有了更理性的认识，追求稳定可持续的回报，将被更多机构和个人投资者所接受，公募FOF开闸，可以更好地满足投资者需求。
在孙志勇看来，近年银行委外资金增长迅猛，同吸纳资金的能力相比，不少银行投资能力不足，加上固定收益类产品已经不能满足投资需求，构建能分散风险、平滑收益的FOF产品，成为“委外”资产的选择方向，未来将会有大量“委外”资金流向FOF产品，筛选优秀的投资管理人，正是他们公司的专长所在。据了解，国金涌富当前专注于私募领域的FOF投资服务，但是主要针对的也是机构客户，随着公募FOF的深入人心，私募FOF同样会迎来大发展。
从机构客户潜在规模看，根据申万宏源的估算，截至2015年底，银行全口径“委外”资金规模约为20万亿元，其中理财资金的“委外”规模超过5万亿元，市场空间非常大。孙志勇透露，城商行最早进行委托投资，但在2015年夏天股市动荡后，股份制银行和国有大行也纷纷加入“委外”的行列。在目前银行和社保体系的“委外”资金份额中，七八成为公募基金，两成左右为券商资管，剩下少部分为私募基金。
从FOF潜在市场空间看，分析认为，美国共同基金中FOF规模占比超过10%，当前中国公募基金规模已接近8万亿元，同比例计算，未来中国公募FOF规模有望达到1万亿元左右。
三方面布局FOF服务
从海外“委外”投资经验看，国际上主权财富基金以及大型资产管理公司在委托投资的过程中，都有咨询公司参与其中提供服务，英国甚至规定养老金等在委托投资中必须要有咨询公司参与，咨询公司帮助委托人寻找合适的投资管理人，设计和实施投后监督体系。
在中国“委外”投资市场中，一边是手握十万亿级的“委外”资金投资方，另一边是适合大类资产配置的公募FOF产品，但在全市场基金产品多达数千只的情况下，筛选出合适的基金产品构建FOF组合并非易事，FOF基金交易及投后跟踪也很困难，这也让盈米财富、北京规格投资、国金涌富等机构发现机会，开始布局“委外”投顾服务市场。
据了解，从当前机构布局“委外”投顾服务情况看，主要包括以下三个方面：
首先是交易系统服务。盈米财富总裁肖雯透露，盈米财富已经自主研发了基金核心交易系统，并针对专业的资管机构量身订制的FOF投资管理系统——盈米蜂鸟系统，通过整合盈米研究数据，形成集基础数据、投资研究、交易和账户分析于一体的投研管理平台。该系统于今年3月初上线，目前已经服务14家投资机构。北京规格投资公司核心人员来自于全国社保基金等大型投资机构，公司IT业务团队主要来自中国银行软件中心，在中国银行全球托管系统的开发和运作上，具有架构大型金融系统的丰富经验。国金涌富同样有强大的技术力量，采用分布式存储和云计算等前沿技术搭建大数据架构，根据用户需求进行多维度分析、挖掘、监测，实现双方需求的匹配。
其次是基金产品组合的构建。在孙志勇看来，通过评估基金经理并构建组合，是投顾服务的关键，需要从基金经理业绩表现、换手率等多项指标筛选，再通过构建系统化的评估模型予以筛选，在此过程中由于信息不透明，数据可得性差，对投资经理能力进行评估的壁垒和门槛非常高，只有经过长期跟踪才能予以较准确的评价。肖雯表示，同大部分互联网金融公司相比，盈米财富兼通金融和技术，并且具有产品资源，目前公司接入了七八十家基金公司近3000只产品。
最后是投后跟踪服务方面。据了解，在盈米蜂鸟系统内，支持基金转换、转托管等多种业务，能够实现赎回款到账时间与直销一致，可以及时跟踪基金净值变化；而规格投资也建立了标准的框架和流程，可以实时提供投后监督和持续尽职调查服务。
