兴全季侃乐：精选个股 关注增速与估值匹配的公司

兴全有机增长基金经理季侃乐近日表示，兴全有机增长的操作将会结合自己过去TMT行业研究的经验，通过自下而上的选股方式，着重发掘基本面增速能与公司发展愿景结合的标的。在个股选择上会以成长作为选股标准，以价值作为决策依据，客观执行操作决策。

季侃乐表示，过去一段时间在投资策略上有多元的尝试，在反复的摸索和探究后，考虑到自身的能力边际与擅长领域，投资风格更多地结合自己过去担任电子、通信及传媒TMT研究员积累的研究经验，重点关注TMT以及成长股。

针对TMT行业，季侃乐认为TMT行业过去三年都是处于牛市状态，因此有些个股估值现在来看确实比较高。但从整体行业的发展来看，TMT行业仍然是成长比较快的领域，通过深度挖掘及细心研究，是可以找出成长可期，但价格还没有充分显现的投资标的。目前要做的就是发挥专业性，选择出未来价值与估值相对匹配的个股。

在投资理念上，季侃乐坚持以成长为方向，以价值为依据。关注增长较快但增速与估值匹配的个股，淡化对短期市场风格偏好与追逐的判断、博弈，重点通过公司业绩中长期增长来获得投资回报。

面对仓位、择时季侃乐表示，在震荡市的预期下，自己完全奉行自下而上的选股策略。当市场大多股票估值过高时，由于认同的标的比较少，自然就会减少持有的仓位，反之则增加，同样达到了仓位控制的效果。在行业配置上，目前只投资符合自己选股逻辑的股票，不过多追逐行业轮动的投资机会。

季侃乐在五月份基金分红后对持股内容有次比较大的调整。在梳理投资逻辑后，季侃乐发展出了一套适合自己的投资体系。目前在投资风格上保持着一致性，随着时间的推移，系统将不断的完善及优化，形成结合量化与基本面研究于一体的投资策略。