全球最大对冲基金入驻上海 A股将“联姻”MSCI？

【全球最大对冲基金入驻上海 A股将“联姻”MSCI？】全球最大对冲基金桥水(Bridgewater)悄然在上海注册投资公司引发了资本市场的关注和猜想。彭博数据显示，对冲基金持有iShares MSCI新兴市场ETF(EEM)11%的份额，作为EEM最大机构投资者，桥水所持份额高达5.5%。多名分析师认为，今年6月MSCI将大概率宣布将A股纳入其指数，而桥水的到来就是“春江水暖鸭先知”。A股一旦成功“联姻”MSCI指数，有望带来数百亿甚至数千亿美元的资金流入。（北京青年报）全球最大对冲基金桥水(Bridgewater)悄然在上海注册投资公司引发了资本市场的关注和猜想。彭博数据显示，对冲基金持有iShares MSCI新兴市场ETF(EEM)11%的份额，作为EEM最大机构投资者，桥水所持份额高达5.5%。多名分析师认为，今年6月MSCI将大概率宣布将A股纳入其指数，而桥水的到来就是“春江水暖鸭先知”。A股一旦成功“联姻”MSCI指数，有望带来数百亿甚至数千亿美元的资金流入。

桥水上海公司今年3月成立

上海市工商局企业注册登记信息显示，全球最大对冲基金桥水(Bridgewater)已在上海注册投资公司，其注册资金为5000万元人民币，公司成立时间为今年3月7日，公司地址位于上海自贸区浦东世纪大道上海环球金融中心28楼。

公开资料显示，桥水对冲基金公司成立于1975年，创始人叫Ray Dalio。上世纪90年代，公司把总部从纽约搬到了现在的康涅迪格州，目前是iShares MSCI新兴市场ETF(EEM)最大机构投资者，其所持份额高达5.5%。

跟一般的对冲基金公司不同，Bridgewater不为富人管理资产，它的服务对象主要是机构投资者，其客户包括养老基金、捐赠基金、国外的政府以及中央银行等。现在，它有超过270家机构客户，一半在美国，一半在海外。在过去的十年中，该公司的管理资产以每年25%的速率增长，当前该公司管理着大约1200亿美元的资产以及拥有1200名员工。

对于桥水的到来，有分析人士认为，此举是为人民币跨境投融资做好充分准备，而浦东引进国际一流的基金管理手段和交易技术，可以丰富国内对冲基金行业的产业生态，也凸显出国际重量级机构对上海自贸区的关注和长期发展的信心。据了解，早在数年前，桥水就在上海设立了代表处，并由知名投资人王沿担任中国区总裁一职。

桥水“落户”上海成MSCI到来信号

许多市场人士更愿意将桥水在上海的“落户”看作是MSCI即将到来的信号。随着MSCI今年的年度指数评估时间的接近，多位中国市场人士对A股6月被纳入该指数抱有很大预期。高盛分析师刘劲津则认为，被纳入的几率有50%。一旦成功“联姻”MSCI指数，则有望带来数百亿甚至数千亿美元资金流入。

如果6月决定纳入A股，MSCI将在2017年5月的半年度指数评估后开始执行。MSCI提议初始纳入比例为5%，对应A股权重为1.1%。中金公司认为，粗略估计若A股以5%比例纳入MSCI指数体系，带来潜在资金流入规模约210亿美元；若全部纳入，潜在资金流入约3600亿美元。

参照当前 MSCI 中国相关指数中金融股权重占比第一，估测纳入MSCI 新兴市场指数的金融股约为40%左右。而且金融成分股中尤以银行股权重最大，而银行股体量大、流动性强、估值低等特点符合境外资金偏好，板块有望迎来超过权重的资金比例。

A股纳入MSCI三大障碍已基本解决

早在2014年，MSCI就曾提出将A股纳入其国际指数，但经过两轮市场咨询后，于去年6月决定暂不纳入，因其认为A股市场尚存三大需要改善的关键问题：额度分配流程、资本流动限制以及受益权属界定。

分析人士对今年A股被纳入MSCI新兴市场指数抱有很大预期的理由是，中国自去年A股被婉拒门外之后便着手解决上述三大问题。中金分析师王汉锋等表示，总体来看，额度分配流程、资本流动限制问题已基本解决，受益权属界定问题也已获证监会回应。

一名私募人士表示，上周五，证监会在新闻发布会上就境外投资者关心的QFII、RQFII名义持有问题作出集中解答，此也恰逢A股纳入MSCI指数的考评前夕，背后的意味值得留意。本次A股纳入MSCI指数已经成为大概率事件，包括高盛、瑞银在内的国际大投行都对A股今年纳入MSCI指数持偏乐观态度。

中金报告称，若MSCI最终决定开始纳入A股，对市场将产生积极影响，将带动全球投资者加大对A股的覆盖和关注。那么是否意味着A股一纳入MSCI指数就会产生立竿见影的效果呢？对此，申万宏源表示，A股初步纳入MSCI新兴市场指数后有望带来部分增量资金，但短期实质影响不大，真实资金的进入仍然是一个渐进缓慢的过程。