每日点评:
今日市场再现大跌,上证指数下跌3.23%,收于2880.48点。深证成指下跌3.77%,创业板指下跌4.18%。跌幅靠前的板块是传媒(-5.27%)、轻工制造(-5.18%)、纺织服装(-5.06%)、电力设备(-4.99%)、国防军工(-4.97%)。两市成交额为5350.17亿,较前一交易日有所缩量。
指数的大幅下跌使得多只分级基金下折距离迅速缩小,沪深300分级的下折距离为3.74%,易方达证券分级的下折距离为5.83%,易方达军工的下折距离为6.07%,中融煤炭分级的下折距离为6.3%,金融地分级的下折距离为7.91%。鹏华高铁产业分级的下折距离为8.24%,食品分级的下折距离为9.17%,富国军工的下折距离为9.97%。
临近下折的分级B风险巨大,请投资者注意规避。
分级A今天跌幅也很大,无下折品种的H股A下跌1.46%,深成指A下跌1.74%。这两个品种目前距离A、B同涨同跌事件的距离分别为15.9%和6.15%,信用风险都较大。港股这两日暴跌使得H股A信用风险变高,但是其离特殊事件依然有较大距离。目前其隐含收益率为5.73%,大于信用风险更高的深成指A。和其他品种相比,+3的品种目前隐含收益率为4.7%,而且下折收益已经不大。+4的品种目前隐含收益率为5.47%,且下折收益为负,10年期AA企业债目前收益率为4.96%,所以H股A相对具备一定配置价值。不过这两日港股连续大跌,使得市场重新评估了其触发特殊事件的概率,H股A连续两日大跌,若恒生指数继续下跌,价格风险依然存在。
有下折机制的品种中金融地A(-0.97%)、食品A(-0.59%)、医疗A(-1.26%)跌幅较大,这些都是临近下折的+4品种,由于它们目前溢价交易,理论下折收益为负,所以下折距离缩小也使得它们下跌。
请投资者注意临近下折的+4品种分级A的价格风险,除了上面提到的几只外,还有医药A、银行股A、环保A端、房地产A等。
临近下折+3的品种目前折价也普遍不大,理论下折收益不高,在市场下行的环境中参与下折有权益仓位的市场风险,所以也要谨慎参与下折。
标普石油天然气上游股票指数昨日下跌0.43%,华宝油气今日上涨0.69%,这使得溢价进一步扩大为9.47%。华宝油气从今日起暂停申购,这使得溢价套利无法进行。华宝证券有限责任公司
