分级基金投资策略
1) 分级B类份额价格本周再度出现回调。受制于震荡的股市环境,以及分级新规带来的偏空影响,分级B难以形成持续的上涨行情。同时,在配对转换机制的作用下,分级A价格的强势上涨,在不断抬升其溢价水平的同时,也使得分级B类份额的折价水平逐步加深。截止周一,各分级B标的平均折价7.36%,较前周水平提高了1.37%。因此,即便未来各分级B标的单位净值不发生变化,其价格也会因折价水平的拉大而出现下跌,从而给投资者带来损失。因此我们认为,在当前的市场环境下,投资者应避免长期持有分级B标的,中低仓位等待交易机会的到来。
2) 本周分级A类份额的价格和成交量双双迎来大涨。价格方面,各分级A标的平均周涨幅高达1.76%。而成交量方面,本周全部分级A类份额日均成交14.65亿份,较前周7.66亿份的水平环比增长91.25%。分级A的加量双升主要是由于房市调控政策影响下,资金从房市撤出,转而投向股市以及固定收益市场。新资金的入场对分级A的配置需求形成持续支撑,加之外部环境方面,债市稳步上行,股市区间震荡,这也为分级A价格的继续上涨创造了较为有利的条件。因此在短期内,若外部市场环境不发生根本性的扭转,投资者可选择继续持有手中的分级A类份额,并可对流动性较好的标的进行适当轮动。但考虑到溢价所带来的下折风险,因此建议投资者择机卖出临近下折或流动性较差的分级A标的,在兑现投资收益的同时规避潜在风险。渤海证券股份有限公司
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