2016年9月9日(周五),沪深交易所发布了《分级基金业务管理指引(征求意见稿)》。在《指引》中,沪深交易所加强分级基金投资者的准入门槛和加强风险警示措施。
对此我们的解读是:1)、对分级B而言,仅20%的投资者符合准入要求,流动性经受考验。2)、对整体市场规模而言,短期影响或有限,中长期将面临萎缩。3)、对分级A而言或不必太悲观。若是配置型投资者,分级A的持有策略或不受影响,但交易成本可能会大幅增加。
本周分级A成交额共52.22亿,日均成交额较上周减少1.34亿,平均涨跌幅0.70%,场内份额净流出3.29亿。分级B成交额共179.41亿,日均成交额较上一周增加1.99亿,平均涨跌幅1.13%。成交额前20的分级B,折价率扩大0.71%。
本周场内份额流入较多的分级基金为银华深证100、申万菱信中证环保产业、招商中证证券公司、鹏华中证银行和前海开源中航军工,AB份额总计流入2.59亿、2.28亿、1.52亿、1.45亿和1.24亿。本周场内份额流出较多的分级基金为富国中证移动互联网、H股分级、富国创业板分级、申万菱信中证申万证券和富国中证军工,AB份额总计流出2.88亿、2.26亿、2.08亿、1.18亿和1.02亿。
下周分级A重点关注:我们建议关注流动性好,隐含收益率相对较高,且潜在下折亏损相对较小的品种,如互联网A(150194)、金融A(150157)、创业板A(150152)、煤炭A级(150289)和医药A(150130)。
下周分级B重点推荐:银行B(150228)和传媒B级(150248)。兴业证券股份有限公司
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