1、A股市场回顾
A股强势震荡。截止到2016年4月8日,上证指数收于2984.96点,全周下跌0.82%,深证成指收于10413.54点,全周上涨0.33%。中证100指数下跌1.70%、中证500指数、中小板综指、创业板综指分别上涨0.72%、0.82%、1.66%。
上周各行业普遍涨跌不一,其中电力设备、纺织服装、汽车涨幅较大,分别为2.03%、1.79%、1.66%,非银行金融、银行、有色金属跌幅较大,分别为2.88%、1.62%、1.19%。
2、交易型基金投资策略:调整过后或蓄势向上加仓偏成长交易组合
调整后或有望蓄势向上。根据海通宏观分析表明,2月以来国内资本市场明显改善,与国内外两方面环境的改善有关,从海外看上周美联储公布了3月议息会议纪要,暗示4月不宜加息,对应美元大幅贬值、推动人民币短期升值,也使得资本外流短期改善,3月外汇储备出现5个月以来的首次正增长。改善了资本外流的预期。从国内看,PMI、地产销量回升等印证3月经济改善,而通胀依然温和。虽然从长期来看,美国加息是迟到而非缺席,且人民币超发的实质未改,通胀持续回升、经济改善难持续的恶果正在逐渐体现,长期存在一定忧患,但从短期来看,A股整体环境温和,减持解禁令的误解也被澄清。综合来看,上周A股呈现的强势震荡格局只是上涨中的暂时休憩,调整过后本周市场有望再度迎来赚钱效应。
上周央行在公开市场逆回购1200亿,逆回购到期3950亿,合计净投放量为-2750亿。货币利率方面,R007均值下降至2.39%。本周债券发行规模为8897.98亿元,相比上周上升1505.61亿元,本周到期债券规模为17751.70亿元。上周,虽然货币利率出现下行,但是债券市场持续调整,收益率持续上行。目前,债券市场的主要风险在于经济改善,通货膨胀,以及供给增加。近期调整压力仍然存在,建议投资者防范短期风险。
上周周初我们短期谨慎降低仓位,被市场再一次验证。而本周海通金融工程择时体系显示,中长期情绪指标继续上升,部分指标首次发出做多信号。上周的回调幅度显示市场的获利回吐压力不大,而从我们观察的分级基金整体折溢价来看,整体折价略有收窄,显示市场情绪没有转坏。展望下周,市场选择向上的可能性较大。建议上周降仓的投资者本周可适度加仓,在品种的选择上,建议风险较高的投资者维持300ETF加创业板ETF的组合搭配,而激进投资者可将部分仓位更替为对应的激进份额。不过对于临近向下到点折算的品种,我们仍建议投资者规避。从传统封基来看,近期传统封基的折价显著收窄,短期交易性价值下降,暂时不建议中短期投资者配置。
风险提示:ETF属于股票指数类产品,适合高风险投资者持有。激进份额具有放大收益风险的特征,适合激进投资者波段配置。海通证券股份有限公司
