上投摩根基金：降准提振信心 政策引导慢牛

中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。

在此基础上，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，部分金融机构有更大的降幅。

上投摩根认为此次降准时间基本符合市场预期，但幅度超过预期，释放的流动性预计达到1.2—1.3万亿。从宏观层面，由于实体经济和社会融资都呈下滑趋势，因此货币政策和财政政策都有放松的需要。从市场层面，从本周末连续出台的政策来看，监管层既对市场有所呵护，又不希望市场上涨速度过快。

市场仍然处于上升的趋势之中，此次降准也将进一步提振多头的信心，但投资者也应关注市场的波动。短期看，降准或将利好与宏观经济更为紧密的蓝筹股，但从中期看，成长股还是市场的主要方向。投资需谨慎。