上投摩根：经济下行强化A股政策预期

统计局今日公布了2015年一季度经济数据：一季度GDP增速7%，工业增加值同比增长6.4%。

上投摩根基金首席宏观策略分析师、基金经理吴文哲表示，从数据分析看，工业、投资都较四季度明显下滑是一季度GDP数据疲弱的两大原因。3月信贷数据同比放缓，且4、5月份信贷增速、融资增速将进一步下行。因此预计货币和财政政策将进一步加码，下半年的财政、货币政策的出台时间将往二季度前移，此前发改委提出的“七大包”(信息电网油气等七大重点工程包)会陆续公布，加税减税措施也会陆续实施。

对于A股市场的影响，此次GDP数据好于市场预期，但显然经济仍处于持续下行中，因此预计政策力度会进一步加强，尤其是货币政策，预计会有进一步的降息降准，这些都会强化牛市格局，但市场的风格转换也在酝酿中。