中欧基金：SDR或将牵引债市“慢牛趋势”

人民币纳入SDR“特别提款权”篮子将于2016年10月1日正式生效，届时人民币将成为可自由使用的货币。中欧基金认为，人民币获得了国际储备货币资格，全球央行和国际组织都将增加人民币资产在外汇储备和投资组合中的配置比例，人民币资产的价值也或将提升。

尽管据路透分析，人民币在SDR篮子中的比重将为10.92%，低于原14%的预期。但中欧基金认为，全球外汇储备结构的调整或将为国债市场带来千亿美元级别的新增投资需求，国内无风险利率将进一步压低，债券市场长期慢牛趋势或将延续。

中欧基金长期看多债券市场的观点不变，投资者在操作时可以根据加入SDR后的新环境，考虑在合适的水平增加长久期利率品的配置。但短期来看，债券投资尚不具备大举建仓长久期品种的基础，需要观察消息面“超级周”的后续影响。只有一些性价比较高的配置型债券值得关注。但如果利率品收益率最终突破了前期的阻力位，或者重新因为事件性因素出现反弹，那么投资者可以密切关注反弹机会。