凯石周视点：10月有望延续阶段性超跌反弹
市场表现
2015年10月8日-10月9日，A股市场本周连续反弹，股指逼近9月份横盘震荡的箱体上轨，创业板指数已经率先突破。上证综指、创业板指、沪深300、中证500的周涨跌幅分别为：4.27%、6.43%、4.28%、5.66%。行业指数全部上涨，市场风格以成长股反弹显著，涨幅居前的行业是：计算机(8.23%)、电气设备(7.39%)、有色金属(7.07%)，涨幅落后的是：银行(2.04%)、休闲服务(2.48%)、食品饮料(3.88%)。主题板块方面，领涨的是：充电桩(12.89%)、工业4.0(10.45%)，充电桩主题近期持续表现强势。
经济数据
2015年9月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49. 8%，比上月微升0.1个百分点，连续两个月回落后出现微幅回升。本月制造业PMI运行的主要特点：一是生产和市场需求双双有所回升。生产指数为52.3%，比上月上升0.6个百分点。新订单指数为50.2%，比上月上升0.5个百分点。二是随着结构调整、转型升级的推进，经济运行质量继续提高。高技术制造业PMI为55.6%，比上月上升3.4个百分点，为今年以来的新高。三是在中秋、国庆节日消费的带动下，与消费品相关行业继续保持较好的增长态势，其PMI为55.1%，比上月上升0.5个百分点。虽然本月PMI有所回升，但仍处于临界点以下，并低于历史同期水平，表明内外需求依然偏弱，制造业下行压力仍然较大。分企业规模看，大型企业好于中小型企业，中小型企业生产经营仍然较为困难，需要继续加大政策的扶持力度。
政策解读
证监会周五公布，因违规配资问题，决定拟对3家证券公司暂停新开证券账户1个月的行政监管措施，对1家基金子公司采取责令改正并暂停办理特定客户资产管理计划备案6个月的行政监管措施，对1家基金公司、2家基金子公司采取责令改正并暂停办理特定客户资产管理计划备案3个月的行政监管措施。另外，对存在违规问题的1家期货公司风险子公司，期货业协会将采取自律惩戒措施。需要注意的是，暂停一个月新开证券账户，这里限制的仅仅是股东账户，开设资金账户则并不会受到影响。已有股东账户的，在这3家券商开立资金账户是不受影响的。因此，暂停一个月新开证券账户对券商的影响较为有限。
近日，国务院办公厅印发《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》，部署加快推进电动汽车充电基础设施建设工作。李克强总理强调，鼓励建设城市停车设施，补上公共产品的短板，要落实鼓励政策，推进充电桩建设，释放新能源汽车的有效需求。到2020年基本建成车桩相随、智能高效的充电基础设施体系，满足超过500万辆的电动汽车充电需求。这项扩内需惠民生的新举措格外亮眼，电动汽车行业将迎来一个发展的春天。
凯石观点
清理场外配资结束后，受国际市场的提振，投资者风险偏好短期有望提升，市场可能震荡上行。在政策宽松的大背景下，系统性风险减弱，大股东陆续增持、回购等有望提升市场信心。在开门红之后，对于后市，我们认为10月份有望延续阶段性的超跌反弹，阶段性反弹主要原因是两个因素所促使，一是美联储加息的推迟，二是经济稳增长加码、股市去杠杆结束，从而有助市场企稳反弹。10月份即将召开的五中全会以及届时推出的“十三五”规划将会进一步提振改革预期和市场风险偏好。
资产配置
10月中旬将召开十八届五中全会，届时推出的“十三五”规划将突出转型和新兴产业发展，有助市场重建对转型创新的信心，这必将是四季度股市的一大主线。“十三五”规划重点关注的领域包括：基础建设(海绵城市、核电、高铁)、高端制造(中国制造2025、节能环保、航天军工、新能源汽车)、信息经济(大数据、互联网+、智慧城市)、现代服务(医疗养老、传媒娱乐)、区域经济(一带一路、京津冀、长江经济带)。
