基金投资策略:债券市场,10月底以来债市调整出现调整,主要由于股票市场出现反弹以及IPO 重启的刺激,风险偏好较高的部分资金向股市转移;然而在目前的时点,股市仍将以震荡为主,继续大幅上涨的空间有限,因此债市前期的调整基本到位。在目前经济形势依然严峻的情况下,央行在货币市场仍将维持适度宽松的格局,避免脆弱的经济因资金面趋紧而进一步受到影响。我们认为央行将继续通过逆回购、MLF 等多种手段来维持适度宽松的货币政策,资金面上会维持总体宽松平衡的格局,资金利率也会维持在较低水平。在长期的利率中枢下行背景下,中长期的大类资产配置倾向于高评级、长久期的债券等固收类产品。因此,继续推荐持有长端利率债和高评级信用债的基金。股票市场方面,我们仍然坚持前期结构化牛市的判断,低估值的蓝筹股和符合经济结构转型方向的成长板块均有较大的投资价值,建议在股票型基金的选择上,重点关注基金经理的投资风格和选股能力。西南证券股份有限公司
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