无论是被“马桶盖”刺痛的中国制造，还是李克强总理强调实施的“中国制造2025”，中国制造都在持续引起全社会的关注，也受到了基金管理人对该领域投资机遇的青睐。
北信瑞丰中国智造拟任基金经理高峰认为，在制造业转型升级和国家对“中国制造2025”大力扶持的大背景下，制造业将迎来长期的持续成长周期，预计国内也会走出一批世界知名的高端制造业企业，这些企业的发展壮大或成为A股长期慢牛行情的中坚力量。
制造业将长期释放升级红利
在高峰看来，制造业面临确定性较强的成长空间和发展机遇。一方面，政府工作报告明确对“中国制造2025”提出扶持态度，制造业转型升级将带来广阔的市场空间；另一方面，当前国内制造业面临的产业发展环境，也需要从低级的劳动密集型向技术密集型转变。
高峰认为，当前，我国制造业在一些高端装备、关键设备、零部件等核心技术领域还依赖国外进口，而把握新一轮科技革命浪潮，以“中国智造”的形象替代“中国制造”，正是制造业的新机遇。
在具体的投资领域，高峰表示，该只基金的投资范围包括机器人、工业4.0、环保设备、新能源汽车等细分主题。
不容忽视的是，虽然工业4.0概念在二级市场如火如荼，但据三季报披露，工业4.0相关概念股的业绩并没有大的表现。高峰表示，工业4.0相关概念股经历了市场的一轮炒作，许多股票在当前时点估值已经偏高，因此，在选股上，会根据企业在行业的领先地位、研发投入等，选择估值相对合理或被市场忽略的潜力股。
对于相关企业的投资价值，高峰认为，企业的成长性需要看未来的天花板，需要看企业的发展战略是否明确、行业的成长空间是否巨大、企业性质能否带来高额的资本回报率等。
“以污水处理行业为例，作为重资产的公共事业，虽然有可能在行业发展初期获取较大的市场和利润，但受公共事业性质所限，也注定不会取得高于产业平均的资本回报率，这就是企业未来盈利空间的天花板。”高峰说。
中国智造或成慢牛中坚力量
谈及当前市场行情，高峰认为，市场系统性下跌的风险基本消除，行情也开始逐步分化，整体来看，牛市的大逻辑依然存在，排除短期不确定因素，预计中长期市场仍将以震荡上行为主。
高峰表示，居民的大类资产配置还在转移，监管层支持企业的直接融资渠道，民间投资仍有较大的潜力，但市场信心不足、中小创等板块的股票估值还是偏高，加之宏观经济下行压力，成长股成长的可持续性有待观察，这些板块的整体向上的空间并不大。
他认为，短期市场方向并不明确，可能企稳，也可能二次探底，但中长期来看，市场信心不断恢复，两市成交量有所回升，将长期保持充裕的流动性，中国的二级市场依然值得长期看好。
不过，向“中国制造2025”的转型发展也并非一蹴而就，从战略制定到实施，再到产业转型的实现还需要很长的时间，但有的企业在二级市场估值上升太快，市场环境也瞬息万变。高峰对此表示，将长期关注这个领域的发展，关注这个领域短期价格的波动，将长期投资和波段操作相结合。
他认为，未来“中国智造”将取代“中国制造”，成为世界性的品牌，而在这一过程中，会走出一批世界知名的高端制造业企业，这些企业的高成长会推动股指上行，成为A股市场慢牛的中坚力量。
