2015年三季度,系统性市场仓位策略成关键。市场规模上,仓位灵活策略基金正成为市场主流。上半年的大牛市造就了2015年基金市场的快速扩张,但基金类型结构却悄然向仓位更为灵活的混合型基金转移。基金表现上,高仓位偏股基金三季度遭遇滑铁卢。快速下跌过程中,受被动仓位限制或政策性因素影响,高仓位基金上半年上佳投资表现几乎损失殆尽。
分析基金市场后市影响因素,可谓“资金不入情绪不稳”。资金面,新基金发行指标来时迟钝去时敏感,三季度下跌以来新基金发行市场迅速萎缩。尽管如此,2015年偏股类基金新发份额超过前五年同类品种新发份额总和。市场预期上,主动基金继续保持独立理性,从二季度的走高到三季度的步步下行,减仓都是主动基金的不二选择。市场策略方面,我们总结基金经理和财富研发观点,主流判断四季度为震荡筑底蓄势待发阶段,主题投资看好国企改革、十三五规划、信息安全等领域。
展望四季度,市场处于中长期底部区域,长期投资品种已被低估,且主题投资机会活跃度更大。财富研发偏股基金策略认为医疗保健、消费、国企改革等主题是值得坚守的方向,组合继续推荐三季度品种,保持十成仓位。具体推荐品种有:融通医疗保健行业(161616.OF)、兴全轻资产(163412.OF)、汇添富消费行业(000083.OF)、大摩多因子策略(233009.OF)和富国国企改革(161026.OF)。另外,场内货币基金仍是作为仓位控制和现金管理工具进行长期跟踪;分级B类份额在系统性风险未解除前坚决回避。财富证券有限责任公司
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