ETF:目前申万策略大方向依然看多,但认为市场不经历休息仍能继续向上未免失于乐观,依然认为3月下旬大小齐跌的“暂停时间”到来的概率较大。建议投资者逢高降低ETF仓位。从ETF成分股在申万重点推荐表中占比来看,考虑流动性,医药行业ETF的成分股中申万重点推荐表的股票权重为12.97%,相对较高。因此我们相对推荐医药行业ETF。
分级A:从隐含收益率角度看永续型分级A的投资价值,信诚金融A最具吸引力,其隐含收益率分别为6.37%。从下折条款角度看永续型分级A的投资价值,转债A级具有一定吸引力。当母基金净值下跌5.61%,银华转债分级将触发向下折算条款。我们假设触发下折条款时,分级A的交易价格低于其理论价值2%,折算后分级A的隐含收益率为6.5%,那么转债A级的下折期望收益率为3.30%。
分级B:从追求杠杆的角度看分级B的投资价值,综合考虑价格杠杆与标的指数波动率,且不纳入有向下折算风险的产品,那么参与申万证券B将有最高的波动性,看好市场的激进型投资者可参与。从基本面角度看分级B的投资价值,目前申万策略认为Alpha行情的大方向不变,白马成长转型互联网是最优品种,认同相关策略的投资者可关注鹏华信息B、富国互联网B等。
母基金申赎套利:截止至上周末,成交活跃的分级整体溢价率大都处于合理区间内,多数分级处于整体折价状态,其中,信诚金融整体溢价1.82%,鹏华信息整体折价1.20%,相对较高。
主动型权益类及混合类基金:从风格因子角度考虑,我们挑选出投资组合长期在盈利能力、成长性等风格因子上保持相对稳定,且整体盈利能力较好、成长性较高的基金作为推荐标的。股票型开放式基金我们推荐广发核心精选、景顺长城鼎益。从业绩角度来看,我们从基金收益率、风险调整收益、基金投资风格稳定性等不同角度评价基金的业绩并选出综合排名较前的基金进行推荐,普通股票型开放式基金方面,我们推荐银河行业优选、汇丰晋信大盘;偏股混合型开放式基金方面,我们推荐嘉实增长和交银主题优选。
开基仓位下降0.63%:截至上周末,开放式基金平均仓位为80.53%,相比上周平均下降0.63%。其中,开放式股票型基金平均仓位下降0.81%,从84.92%下降到84.11%;开放式平衡型基金平均仓位下降0.26%,从73.44%下降到73.18%。上周股市上涨,基金仓位下降,目前仓位位于历史中高区位。
新产品发行与上市:国海富兰克林中证100指数增强分级基金正在发行,发行截止日期为2015年3月20日。国泰深证TMT50指数分级基金正在发行,发行截止时间为2015年3月20日。交银新能源指数分级基金正在发行,发行截止时间为2015年3月24日。富国中证新能源汽车指数分级基金正在发行,发行截止时间为2015年3月24日。富国中证全指证券公司指数分级基金将于2015年3月16日开始发行,发行截止时间为2015年3月27日。国泰国证有色金属行业指数分级基金将于2015年3月16日开始发行,发行截止时间为2015年3月27日。前海开源中航军工指数分级基金将于2015年3月16日开始发行,发行截止时间为2015年3月24日。申万宏源集团股份有限公司
